沪深300跌1.75%
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本周A股市场维持“尝试反弹”格局，指数走势整体偏弱，反映出当前市场情绪依然谨慎。上证指数(000001)周跌0.94%，尽管短线承压，但指数已较一年低点上涨32.36%，远离底部区域。沪深300(000300)与深证成指(399001)分别下跌1.75%与1.58%，处于阶段性回调，成交量亦环比缩减，短期仍需观察资金回补动能。创业板指(399006)本周跌幅为0.74%，高于年内低点53.60%，技术形态保持上升趋势。恒生指数(HSI)则受港股整体波动拖累，下跌3.47%，市场对外部环境变化保持高度敏感。
美股方面表现分化，纳斯达克综合(0NDQC)微涨0.07%，再度创出年度新高，标普500(0S&P5)虽回调0.77%，但趋势结构依然稳健。数据层面，美国7月ADP就业人数录得10.4万人，远超预期的7.5万人，显著强化市场对劳动力市场韧性的判断。与此同时，核心PCE物价指数年率升至2.8%，超出市场预测，叠加原油库存意外大增至769.8万桶，市场对通胀再起波动的担忧有所升温。尽管美联储如期维持利率不变，但最新数据可能限制其在9月会议中降息的空间，需继续关注7-8月通胀及就业数据。华泰证券指出，美联储货币政策路径的不确定性仍是短期全球市场的重要变量。
国内政策方面，中央政治局会议释放出“稳增长”与“防风险”并重的政策导向，明确提出强化房地产去库存、推动人工智能规模化商业化应用，并强调通过“超常规手段”巩固回升向好基础。国家发改委近期密集部署，加快全国统一大市场建设、推动消费品以旧换新，第四批690亿元资金将于10月下发；税务总局也出台新规，明确境外投资者分配利润再投资可享受税收抵免。上述政策持续传导有望对下半年经济复苏形成托底支撑。
行业表现方面，本周领涨板块为电信-光纤(G3552IG.CN)，涨幅9.45%，尽管个别龙头股短线调整，但行业整体受益于5G基础设施、算力网络等通信新型基础设施建设的持续推进。其次是计算机-网络(G3574IG.CN)，涨幅8.56%，AI与云计算相关概念表现强势，叠加政策对“数字中国”建设的持续支持，推动板块热度升温。医疗-处方药(G2830IG.CN)也录得4.45%的周涨幅，受医保谈判与创新药利好预期带动，资金流入明显。整体看，本周市场热点集中于TMT与医药赛道，反映出投资者在政策刺激下对成长方向的持续关注。
本周TOP33平均跌幅为-0.68%，上涨股票数为11只，下跌22只，市场呈现分化格局。其中胜宏科技(300476)本周表现突出，股价上涨23.03%。公司主营高密度印制线路板（HDI等），产品广泛应用于服务器、新能源汽车、医疗器械等高成长领域。公司在PCB产业链中具备领先制造能力，拥有包括ISO/TS16949、信息安全及知识产权体系等在内的多项认证。当前公司每股盈利评分与相对强度评分均为99，显示盈利能力与市场表现俱佳；欧奈尔评分为68，在技术与基本面配合下展现强势特征。尽管行业评级为77，仍处中位偏强水平，后续可关注其所在板块能否进入更强区间。
综合来看，当前A股正处于“尝试反弹”阶段，政策支持力度持续增强，但在企业盈利仍处恢复初期、成交量尚未有效放大背景下，指数走势仍具反复可能。建议聚焦欧奈尔行业排名前40、基本面优异、资金面配合良好的个股，把握结构性机会，并关注8月中旬前后重要宏观数据发布与政策节奏变化，以研判后续市场趋势。
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发布于2025年8月1日