沪深300涨 2.00%
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本周A股市场延续“尝试反弹”格局，主要指数全面收红，带动市场情绪边际修复。上证指数(000001)周涨1.92%，当前点位较一年高位仍有9.05%差距，但距200日均线已抬升4.65%，表明中期趋势趋稳；沪深300(000300)亦上涨2.00%，但当前价位依然低于一年高点13.58%，显现权重蓝筹仍在修复过程之中。
结构性方面，成长风格显著领涨，创业板指(399006)本周上涨3.27%，尽管当前仍较一年高点低21.91%，但其距10日与20日均线分别抬升2.27%与3.64%，反映短期内资金对高成长标的的回流迹象。深证成指(399001)亦上涨2.29%，显示中小市值个股整体回暖，符合节后资金偏好弹性标的的行为逻辑。
恒生指数(HSI)周内上涨1.61%，连续第四周走强。该指数目前距200日均线已升穿12.76%，但与一年新高仍有8.20%差距。成交方面，本周日均成交量为过去50日均量的1.14倍，反映外资及机构资金持续参与。
“五一”黄金周期间，国内消费数据展现恢复动能。中金公司指出，节日期间旅游、餐饮、零售等板块环比显著改善，叠加4月财新服务业PMI回落至50.7，虽低于预期，但仍处扩张区间，反映服务业在高基数下依然维持扩张，内需复苏动能逐步释放。
在政策层面，5月7日央行、证监会等召开重磅发布会，宣布下调公开市场逆回购利率至1.4%，并同步推出一揽子金融支持措施，包括设立风险分担工具、推进科技创新债试点等。央行行长潘功胜表态要“降低实体经济融资成本”，释放年内继续降准降息空间。此外，民营经济促进法也将在近期施行，多部门明确将加大对民营企业特别是在新兴产业领域的金融与政策支持，稳定市场预期。
财政层面，发改委部长蓝佛安强调中国将采取“更加积极有为”的宏观政策，并有信心实现2025年5%左右的经济增长目标，与《旗帜》刊文中“全方位扩大内需、促进消费”的主基调形成呼应。总体来看，政策“组合拳”正在持续推动市场底部夯实。
在国际方面，纳斯达克综合(0NDQC)与标普500(0S&P5)分别下跌0.28%与0.40%，技术面上，纳指已较200日均线下方2.11%，资金对高估值板块的担忧有所升温。美联储于5月7日宣布维持联邦基金利率上限在4.5%不变，符合市场预期。主席鲍威尔表示尚未到降息时机，当前仍需对抗通胀。但近期公布的美国4月ISM非制造业PMI升至51.6，高于预期，而标普服务业PMI终值却小幅回落至50.8，经济分化特征明显。
同时，美国当周初请失业金人数降至22.8万人，劳动力市场维持紧张，进一步支持“高利率维持更久”的政策立场。摩根大通和中信证券均指出，美联储后续决策将受制于两大不确定性：一是实际通胀走势，二是中美之间围绕关税和贸易谈判的结果。在地缘与政策层面，特朗普再度提出“关税牌”，拟对中国商品加征关税，引发美国商界与全球对冲基金的强烈反对。外交部回应称中方将坚决维护发展利益，而近期举行的中美高层经贸会谈亦被市场视作双方仍有回旋空间的信号。
行业方面，本周表现最强的三个行业分别为：电信-光纤(G3552IG.CN)周涨幅达8.24%，该行业表现强劲，尽管面临些许调整压力，投资者对光纤基础设施的需求依旧保持乐观，推动了该行业的整体上涨。批发-电子(G3577IG.CN)也表现不俗，周涨幅为7.21%。该行业受益于科技创新和下游消费电子需求的复苏，吸引了大量资金流入。航天/国防(G3722IG.CN)同样上涨了7.21%，该行业在军工领域的增长势头持续，尤其是在全球地缘政治风险加剧的背景下，对航天及国防相关企业的需求逐渐增强。
本周，TOP33组合的整体表现呈现分化态势，平均涨跌幅为+2.88%，本周有15只股票上涨，18只股票下跌。涨幅最优的股票为中航成飞(302132)，其股价上涨了35.97%，表现非常突出。这家公司的主营业务为航空武器装备的整机及部附件研制生产，主要聚焦于航空主业。虽然当前没有公开详细的欧奈尔行业评分和相对强度评分，但从其股价表现来看，市场显然对其在军事和航空领域的前景持乐观态度。中国政府对航空、国防等战略性行业的持续关注和资金支持，可能为中航成飞带来长期的增长动力。此外，随着全球政治局势的不确定性增加，对军事装备的需求或将上升，进一步推动相关企业的业绩提升。
整体而言，A股市场尝试反弹基础正逐步夯实，但向上突破仍需成交配合及政策推动。短期内，市场有望在消费提振、政策托底及海外利率观望的多重博弈中维持震荡偏强格局。
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发布于2025年5月9日