恒指跌0.36%
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恒生指数(HSI)本周微跌 0.36%；恒生科技指数(HSTECH)下滑 0.42%。尽管周初受“格陵兰危机”及日债抛售引发的全球避险情绪冲击，港股市场整体展现出较强韧性，于后半周迅速企稳回升。最后一日交投温和放大，恒生指数成交量较50日均量高出+8.22%，显示节前资金仍保持积极布局态势。
港股市场的稳定表现，核心驱动力在于内外部政策环境的持续优化与协同发力。外部方面，美国至1月17日当周初请失业金人数为 20万，虽略高于前值但低于预期，叠加11月核心PCE物价指数年率维持在 2.8%，数据组合强化了美联储短期内按兵不动的预期，缓解了全球流动性收紧的担忧。
内部政策支持更为关键和直接。中国人民银行于1月23日开展 9000亿元MLF操作，实现 7000亿元 净投放，连续11个月加量续作，行长潘功胜明确表示2026年将“继续实施好适度宽松的货币政策”，降准降息仍有空间，为市场提供了坚实的流动性保障。财政政策同步加码，财政部强调2026年支出力度“只增不减”，并推出覆盖个人消费贷、设备更新等领域的贴息政策，优质客户消费贷利率可进入“2%区间”。这些举措共同构成了“财政货币协同促内需”的强大组合拳，有效对冲了房地产投资下滑（-17.2%）的拖累，稳固了经济基本盘。此外，CDR税收优惠政策延期至2027年底，以及香港拟建黄金中央结算系统等制度性安排，进一步提升了港股作为中国核心资产离岸上市平台的吸引力与竞争力。
行业层面，欧奈尔行业排名靠前的制造与资源板块成为市场亮点。三一国际(00631)行业评级为28，受益于国家超长期特别国债支持的约4500个重大项目及“十五五”高技术产业工程推进，股价周涨 22.25%，每股盈利评分高达93。鹰普精密(01286)行业评分为45，周涨幅 20.63%，相对强度评分达93。黄金板块亦强势上扬，中国黄金国际(02099)行业排名第一，周涨 15.18%，其营收同比大增 35.53%，充分受益于现货黄金价格突破4900美元/盎司的历史新高。
美股方面，三大指数经历剧烈波动后全周基本持平：道琼斯工业平均(0DJIA)微涨 0.05%，标普500(0S&P5)下跌 0.38%，纳斯达克综合(0NDQC)跌 0.34%。
周初因特朗普威胁加征关税及日本国债市场动荡，美股大幅回调；但随后地缘政治风险缓和（特朗普宣布与北约就格陵兰达成协议框架），叠加强劲的就业与GDP数据（2025年Q3终值4.4%），市场风险偏好迅速修复。然而，经济数据的强劲也意味着通胀粘性犹存，美联储降息时点被进一步推迟，10年期美债收益率维持高位，对估值构成压制。市场风格上，小盘股（罗素2000）连续15个交易日跑赢大盘，显示出资金对经济韧性的认可，而科技股内部则显著分化，AI基础设施相关标的如英伟达、Meta表现坚挺。
A股市场同步整固，沪深300(000300)周跌 0.62%。值得注意的是，最后一日成交量较50日均量激增 +51.85%，反映调整中增量资金积极承接。
市场风格正从纯主题炒作转向“业绩+政策”双驱动。商业航天、电网设备及黄金板块轮动领涨，呼应了国家在低轨卫星星座建设（中国星网已发射超150颗）和能源安全方面的战略投入。政策面持续释放利好：除央行大额MLF净投放外，证监会将融资保证金比例从80%提至100%以抑制杠杆投机，同时推动中长期资金入市。财政部与住建部协同推进现房销售制度，并延续居民换房退税政策，多维度化解房地产领域风险，为市场提供稳定预期。
本周HK33组合逆势上涨 2.88%，其中21只上涨、12只下跌，显著跑赢大盘。三一国际(00631)以22.25%的涨幅居首，其高行业排名与强劲盈利增长构成典型欧奈尔选股范例。自成立以来，HK33 累计表现持续优于 恒生指数(HSI)，验证了聚焦高评分、强行业策略的有效性。投资组合本周微跌 0.73%，赣锋锂业(01772) 周涨 10.24%，受益于碳酸锂价格反弹及新能源车产销超预期；紫金矿业(02899) 上涨 2.43%，其EPS评分高达 99，彰显优质资源股的防御属性。
技术面上，恒生指数(HSI) 当前价仍站稳所有关键均线之上，距 50日均价 高 2.51%，短期呈震荡整理态势。关键支撑位于 26000 点整数关口，上方阻力看向前高 27381.84点。恒生科技指数(HSTECH) 同样位于50日均价（+2.61%）上方，若能放量突破5800点，则有望开启新一轮升势。
南向资金本周大幅净流入 297.6亿港元，远超前周的 103.6亿，显示内资逢低布局意愿极为强烈。重点加仓方向包括平台经济龙头及高股息资源股，为港股市场提供了坚实的资金底。
综合来看，全球市场在“经济韧性 vs 政策预期”的拉锯中呈现结构性行情。A股依托内需政策整固蓄势，美股在AI叙事与利率高位间震荡，而港股则凭借独特的内外政策协同优势与估值吸引力，在南向资金与潜在外资回流的双重支撑下，展现出作为中国核心资产配置高地的战略价值。随着中国“十五五”规划项目加速落地及全球地缘格局演变，具备高 EPS评分、身处欧奈尔行业排名前 40 的个股有望持续获得资金青睐。投资者应聚焦盈利质量与行业强度，避免追高纯题材股。
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发布于2026年1月23日