恒指涨5.6%
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本周，港股市场先抑后扬，恒生指数大涨5.6%，恒生科技指数更是暴涨8.4%。受周末公布的3月制造业PMI数据超预期重回扩张区间提振，恒生指数周一跳空高开；然而，受隔夜美股纳斯达克指数重挫及中美关税政策调整预期影响，周二市场小幅回调。此后，在多重利好因素的驱动下，市场持续走强：一方面，两会释放“扩大高水平对外开放”“强化科技创新支撑”等积极政策信号；另一方面，人工智能企业Manus宣布全球首款脑机接口设备量产，叠加国务院推动设立5000亿元“国家创业投资引导基金”的消息，显著激活科技股与创投板块做多情绪。最终恒生指数不仅强势收复24000点整数关口，更创下2022年4月以来新高。
美股方面，截至周四，标普500指数大跌3.6%，纳斯达克指数大跌4.1%，跌破200日均线，道琼斯指数下跌2.9%，跌破50日均线。宏观方面，美国经济分析局数据显示，1月PCE物价指数同比上涨2.5%，与预期持平，高于前值；环比上涨0.3%，与预期和前值持平。1月核心PCE物价指数同比上涨2.6%，为2021年初以来的最小年度增幅，与预期持平，低于前值；环比上涨0.3%，与预期持平，低于前值。ISM数据显示，2月ISM制造业指数50.3，低于预期及前值。虽然仍延续1月时的扩张，但幅度微小，趋于停滞状态，新订单和就业均出现萎缩，同时材料采购价格指数飙升至2022年6月以来的最高水平。2月ISM服务业PMI指数为53.5，高于预期和前值。就业方面，ADP Research数据显示，美国2月ADP就业人数意外降至7.7万人，大幅低于预期和前值。为2024年7月以来的最低增幅，预示劳动力市场降温。政策不确定性及消费支出放缓或是主要原因。美国劳工部数据显示，3月1日当周初请失业金人数为22.1万人，低于预期和前值，前值由24.2万人修正至21万人。截至2月22日当周，续请失业金人数为189.7万人，前值由186.2万人修正至185.5万人。其他方面，美国总统特朗普签署对墨西哥和加拿大关税的修正案，暂缓关税至4月2日，加拿大财政部长表示同步暂缓。此外，美国政府的资金将于3月15日凌晨12:01到期，如果国会和特朗普政府在此之前未达成协议，美国政府将停摆。目前，市场普遍认为这一结果的可能性很高。
A股方面，沪深300指数本周上涨1.4%，在50日均线处获得支撑，但周成交量较前一周有所减少。市场目前仍处于尝试反弹阶段。支撑位于50日均线，次级支撑位为2025年1月13日的低点3704.11；阻力位则在4000点整数关附近。宏观方面，国家统计局数据显示，2月中国官方制造业PMI为50.2，高于前值；官方非制造业PMI为50.4，高于前值；官方综合PMI为51.1，同样高于前值。财新网数据显示，2月财新中国制造业PMI为50.8，高于前值，创近三个月新高，表明制造业生产经营活动扩张加速；财新服务业PMI为51.4，高于前值，显示服务业扩张步伐略有加快。与此同时，国家统计局发布的《中华人民共和国2024年国民经济和社会发展统计公报》显示，经初步核算，2024年国内生产总值为1349084亿元，同比增幅为5.0%；其中，第一产业增加值为91414亿元，同比增长3.5%；第二产业增加值为492087亿元，增幅为5.3%；第三产业增加值为765583亿元，同比增长5.0%。此外，本周两会召开，国务院总理李强在政府工作报告中提出，2025年主要发展预期目标为：国内生产总值增长约5%；城镇调查失业率保持在约5.5%，城镇新增就业超过1200万人；居民消费价格涨幅约为2%。今年赤字率拟定为约4%，较上年提高1个百分点，对应赤字规模为5.66万亿元，比上年增加1.6万亿元。进出口方面，海关总署数据显示，2025年前两个月，按美元计价，中国进出口总值9093.7亿美元，同比下降2.4%。其中，出口5399.4亿美元，同比增长2.3%；进口3694.3亿美元，同比下降8.4%。
龙头股本周上涨。【港股33】本周平均上涨6.7%，我们的【港股精选】本周上涨5.5% (详情见相应版块)。自2013年6月20日成立以来，【港股33】平均上升704.5%，而恒指涨20.7%。
在我们的香港33中表现最好的是浪潮数字企业(00596)，该公司是业界领先的数字化转型服务提供商。股价本周上涨21.5%。当前每股收益评级86，相对强度评级为95，机构流入流出评级A-。
我们的港股市况为上升趋势。
从技术面来看，恒生指数表现强劲，不但收复了24000点整数关口，而且还稳定在5日均线上方，且周三和周四的上涨均伴随着成交量放大。后续若能继续稳定在24000点上方，且保持量能配合，则指数有望继续向上挑战更高位置。南向资金方面，本周延续净流入趋势，共计净流入355.54亿港元，虽较上周有所回落，但仍已连续28周保持该趋势。综合来看，市场在政策利好与流动性支撑下强势突破新高，展现出较强的上涨动力。然而，周五的冲高回落需警惕短期风险：一方面谨防恒生指数在突破24000点后遭遇获利回吐压力；另一方面，外部不确定性如美联储议息会议临近、特朗普政府的对华政策等，可能抑制外资风险偏好，对市场造成波动。因此，建议投资者保持冷静与理性，避免盲目追涨，应优先关注那些业绩超预期且技术形态稳健的个股，以稳健的策略灵活应对市场波动。
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发布于2025年3月7日