沪深300涨4.41%
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A股市场状态转为“上升趋势”。上证指数(000001)本周涨2.74%，站上5/10/20日均线，但仍低于50日均线约-1.65%，最后一日成交量较50日均量约-18.42%，显示指数修复速度快于量能修复。沪深300(000300)周涨4.41%，同步站上5/10/20日均线，权重端回暖对趋势转强更有支撑，但最后一日量能仍约-19.55%，需警惕缩量上行后的回撤压力。成长侧弹性更强，深证成指(399001)周涨7.16%，创业板指(399006)周涨9.5%并创年度新高，两者均明显高于50/200日均线，风险偏好回升带动高弹性方向领涨。
港股方面，恒生指数(HSI)周涨3.09%，站上5/10/20日均线并接近200日均线，但仍低于50日均线约-0.91%，且最后一日成交量较50日均量约-12.20%，修复偏快但量能跟随不足。海外方面，纳斯达克综合(0NDQC)周涨4.31%、标普500(0S&P5)周涨3.68%，两者已回到50日均线上方，但仍略低于200日均线，海外风险资产修复对A股情绪形成正向牵引。
最新一周海外数据呈现“增长动能未断、通胀回落但黏性仍强、降息更难”。美国至4月4日当周初请失业金人数升至21.9万人，高于预期21万人且较前值20.3回升，显示劳动力市场边际降温，但仍处历史偏低区间，尚不足以迫使政策迅速转向。通胀端，2月核心PCE同比3.0%，与预期一致、较前值3.1%小幅回落，说明通胀下行仍在但速度不快。在地缘风险加大的背景下，美联储沟通更趋鹰派：一方面“喉舌”强调无论美伊停火与否，降息前景都更黯淡；另一方面官员表态若通胀高企不排除加息，意在压住通胀预期、防止金融条件过早宽松。
能源数据也强化这种不确定性：EIA原油库存增加308.1万桶，虽显著低于前值545.1，但仍远超预期70.1，供需本身偏向缓解油价压力；然而市场更关注霍尔木兹海峡与对伊能源设施打击选项带来的“供给中断尾部风险”。IMF关于“增长放缓、通胀加剧”的警告，意味着若冲突拖长，高油价与运价上行会把全球推向更典型的“类滞胀”环境，使主要央行在稳增长与控通胀之间更偏向后者，从而抬高全球利率中枢并压制风险资产。
国内政策则体现“稳预期、防风险、促转型”的多目标协同。面对外部能源与贸易不确定性，国家继续出手调控成品油价格，意在减弱国际油价波动向国内物价与物流成本的传导，稳定居民消费与企业经营预期；同时，3月PPI同比由降转涨至0.5%，为连续下降41个月后首次转正，释放出需求修复与工业品价格回升的信号，也意味着政策托底正在向企业盈利端传导，但后续仍需警惕地缘冲击引发的输入性通胀把价格回升从“修复”推向“挤压”。在增长与安全并重的取向下，《国务院关于产业链供应链安全的规定》出台，强调关键环节韧性与可控，属于在不确定外部环境中提升供给侧稳定性的制度安排；国务院印发内蒙古自贸试验区总体方案，则通过更高水平开放与制度创新，服务能源、装备制造、现代物流等产业链布局，既稳外贸外资预期，也为区域增长提供新引擎。
产业层面，AI“超级周期”带动存储芯片需求上行，显示新一轮科技景气对制造业投资与出口结构有支撑；与此同时，四部门部署规范动力与储能电池产业竞争秩序，延续整治“内卷式”竞争思路，目标是把扩张从低价抢份额转向技术、质量与安全标准竞争，避免价格战压缩利润、诱发金融与产业风险。
下周将有679只股票发布财报，市场进入财报季，个股波动与分化预计显著上升，交易重心将从题材扩散转向业绩兑现与指引质量。
行业层面，资金在指数转强背景下进一步向“AI算力链条”集中，本周涨幅前三行业强化了“光互联扩容-电子渠道景气-存储底座放量”的共振。电信-光纤(G3552IG.CN)周涨约14.35%，成交显著放大，在数据中心互联、AI集群带来的高速光连接需求驱动下，板块呈现趋势性加速；但行业当日涨幅约+1.683%，显示高位分歧开始加大，财报季前后更需要用订单能见度与交付节奏验证趋势延续。批发-电子(G3577IG.CN)周涨约13.49%，成分仅6只，弹性更集中，更多反映消费电子与AI硬件渠道侧的补库与景气预期回升；该类行业对单一龙头与事件催化依赖更高，回撤往往更快，交易上更看重量能连续性与强势股的回撤承接。计算机-数据储存(G3578IG.CN)周涨约12.87%，成交活跃，与“AI超级周期”下存储容量升级、数据中心资本开支与企业级需求回暖相关。
个股与组合方面，顶级33本周平均涨7.63%，上涨29只、下跌4只，扩散性明显改善。涨幅领先为德明利(001309)，欧奈尔评分73、相对强度评分99、每股盈利评分82、资金流入流出评级A+、行业评级89。其在存储产业链景气修复与AI超级周期的需求预期下具备题材与业绩弹性，但财报季中仍需关注终端需求节奏、库存变化与产品结构对盈利的边际影响。
在“上升趋势”阶段可逐步提高关注度与选股密度，但由于量能仍偏弱，仓位提升宜以放量突破与领涨股扩散为前提，避免在缩量上行中追高。外部方面，油价与地缘事件仍可能放大通胀与利率预期波动；内部方面，进入财报季后，业绩与指引将成为决定强弱的核心变量。操作上优先聚焦行业强度排名1—40中基本面可验证、资金流入流出评级不低于C且技术形态健康的龙头。
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发布于2026年4月10日