恒指涨2.38%
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恒生指数(HSI) 本周上涨 2.38%；恒生科技指数(HSTECH)则下跌 1.38%，。市场整体呈现结构性分化，周初受地缘政治及美债波动影响短暂承压，但随后在内外政策协同发力下迅速企稳反弹。最后一日HSI成交量较50日均量显著放大 +31.7%，显示节前资金积极回流。
港股本周的强势表现，核心支撑来自稳健的外部宏观环境与持续加码的内部政策。美国方面，至1月24日当周初请失业金人数为 20.9万，虽略高于前值但整体就业市场保持韧性；美联储在1月28日的利率决议中维持利率上限 3.75% 不变，符合市场预期，并未释放近期降息信号，令全球流动性预期趋于稳定。
与此同时，中国内部政策组合拳持续发力。央行通过MLF操作连续向市场注入流动性，财政政策明确2026年支出力度“只增不减”，并出台覆盖服务消费、设备更新等领域的贴息支持。国办印发《加快培育服务消费新增长点工作方案》，聚焦交通、家政、汽车后市场等12条举措，有效提振内需信心。此外，人民币国际化进程加速，央行支持香港人民币流动性安排扩容，叠加中英关系回暖（中方考虑对英公民单方面免签），共同提升了港股作为离岸中国资产平台的吸引力。
港股市场的政策优势正日益凸显。央行将香港人民币流动性安排规模翻倍至 2000亿元，并探索将离岸人民币国债纳入合格担保品范围，这将极大增强离岸人民币市场的深度和稳定性。同时，香港计划在未来三年内将黄金仓储能力提升至 2000吨，建设区域黄金储备枢纽，此举不仅巩固了其国际金融中心地位，也为本地黄金相关产业创造了巨大机遇。在企业层面，以阿里为代表的科技巨头持续加码AI投入，其新发布的Qwen3-Max-Thinking模型性能比肩国际顶尖水平，有望推动旗下如“平头哥”等硬科技资产分拆上市，为港股注入新的活力。
行业层面，欧奈尔行业排名靠前的板块领涨市场。中国太平(00966) 所属的 行业评级为 28，股价周涨9.96%，其相对强度评分高达90。西部水泥(02233) 所在 行业评分为54，受益于基建投资预期，周涨幅达8.7%，欧奈尔评分为82。资源板块同样表现不俗，紫金矿业(02899)所属行业排名3，周涨3.66%，其每股盈利评分高达99，充分受益于黄金价格的强势表现。
美股市场本周高位震荡，三大指数涨跌互现。标普500(0S&P5)上涨 0.77%；纳斯达克综合(0NDQC)微涨 0.78%；道琼斯工业平均(0DJIA)则微跌 0.06%。
市场走势深受财报季影响，个股表现高度分化。微软因AI资本开支引发市场对其盈利可持续性的担忧，单日暴跌 10%，拖累大盘；而Meta凭借超预期的业绩大涨超 10%，形成鲜明对比。尽管美联储维持利率不变，但其偏鹰派的表态推迟了降息预期，10年期美债收益率维持在 4.233% 附近，对高估值成长股构成压力。与此同时，特朗普政府面临的停摆风险（1月30日起多部门资金耗尽）以及其对美元汇率的言论（称“美元像悠悠球一样波动是合理的”），增加了市场的政治不确定性。值得注意的是，美国EIA原油库存意外大降 229.5万桶，叠加中东地缘紧张局势，推动油价站上 65美元，能源板块获得支撑。
A股市场本周温和上扬，沪深300(000300)指数微涨 0.08%。市场交投活跃，最后一日成交量较50日均量激增 +42.72%，显示增量资金在关键位置积极承接。
风格上，市场从前期的AI主题炒作转向业绩与政策双驱动。以贵州茅台为首的白酒板块集体爆发，地产链亦大幅反弹，反映稳增长政策效果初显。政策面持续释放利好，除服务消费新政外，房地产金融环境边际放松，“三条红线”监管要求对多数房企已不再强制上报。同时，工信部召开光伏行业座谈会，强调以市场化手段遏制“内卷”式价格战，有助于稳定相关产业链预期。这些举措共同为A股提供了坚实的政策底和情绪支撑。国家统计局数据显示，2025年全国规模以上工业企业利润同比增长 0.6%，虽增速不高，但结束了此前的负增长，预示着经济微观基础正在逐步改善。
本周HK33组合下跌 1.08%，其中15只上涨、18只下跌。表现最佳的个股为中国太平(00966)，周涨幅达 9.96%。投资组合本周下跌 2.65%，友邦保险(01299) 以 8.79% 的涨幅居首，其所在行业同样展现出强劲势头。自成立以来，HK33的累计表现持续优于恒生指数(HSI)，验证了聚焦高行业强度与优质基本面的选股策略有效性。
技术面上，恒生指数(HSI) 当前价位于所有关键均线之上，距50日均价高 4.61%，短期趋势偏强。关键支撑位在 26000 点整数关口，上方阻力看向年内高点 28056.1 点。恒生科技指数(HSTECH) 虽本周回调，但仍站稳50日均价（+1.27%）上方，若能放量突破 5800 点，则有望重拾升势。
南向资金本周净流入 27.04亿港元，较前一周的 297.6亿 显著放缓，显示内资在恒指冲高后趋于谨慎，操作上更趋结构性，重点流向保险、资源等高股息及政策受益板块。
综合来看，港股在内外政策协同与经济数据稳健的支撑下展现出领先优势，恒指创近四年新高。展望未来，随着中国“十五五”规划项目逐步落地及全球流动性预期明朗化，具备高每股盈利评分、身处欧奈尔行业排名前40的个股有望持续获得市场青睐。投资者应紧密跟踪企业盈利兑现情况与政策细则落地节奏。市场有风险，投资需谨慎。
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发布于2026年1月30日