沪深300跌3.77%
编者注：我们非常感谢你提出宝贵的意见。你的建议将帮助我们更好地改进产品，使炒股得心应手!
本周A股升势受阻，主要指数普遍走弱，市场情绪从前期偏强逐步转为谨慎。上证指数(000001)本周下跌3.9%，连续多日回落至短期均线下方，距1年新高仍有4.94%的差距，显示上行动能明显减弱。沪深300(000300)下跌3.77%，同样远离短期均线，资金风险偏好进一步收敛。深证成指(399001)与创业板指(399006)分别下跌5.13%与6.15%，两个指数均较20日均线显著偏离，科技成长板块承压最重。香港市场亦同步回调，恒生指数(HSI) 周跌5.09%，结构性压力依旧存在。
海外市场波动的根源来自于美国宏观数据的“补发效应”与货币政策预期重估。美国9月“迟到”公布的非农就业人数大幅超预期达到11.9万人（预期5万人），失业率升至4.4%，就业市场虽有边际走弱，但总体仍具韧性，使得12月降息预期进一步下降。EIA原油库存录得-342.6万桶，远超预期，反映需求与季节性因素交织。美联储会议纪要显示决策层对是否应在12月降息存在较大分歧。多家投行指出，在关键数据推迟发布的背景下，12月降息“几无悬念地难以落地”，市场重新定价风险资产，叠加英伟达领跌科技板块，使美股本周剧烈震荡，纳斯达克综合(0NDQC)全周下跌3.59%，标普500(0S&P5)下跌2.9%。
国内政策在本周继续释放稳增长信号。国务院常务会议提出“促消费、稳投资”，市场预期新一轮降准降息工具箱有望启动。但LPR已连续六个月保持不变，反映货币政策仍保持节奏上的克制，更强调精准支持结构性领域。财政部公布1–10月证券交易印花税同比增长88.1%，表明市场流动性有所改善。与此同时，中央提出将增加地方自主财力，为未来“十五五”期间的新一轮财政政策储备空间。多部门发布《金融支持北京市提振和扩大消费的实施方案》，在提升消费能力、扩大场景、优化支付体系等方面提供更强金融支持。
国际关系与地缘因素亦成为影响市场的重要变量。美国内部政治氛围因新的AI产业政策（“创世纪计划”）及“大而美”法案而快速演变，市场普遍预期AI产业链将在强政策刺激下迎来新周期，但高利率环境将部分对冲其经济拉动效果。中美外交层面的互动有所进展，中美高层会见释放稳定信号。然而中日关系明显趋紧，中国暂停进口日本水产品并向日方提出严正交涉，显示地缘风险仍在。荷兰暂停对安世半导体的行政令，被视为积极信号，但商务部也指出距离彻底解决问题仍有差距，半导体供应链的不确定性仍需关注。
行业方面，本周资金偏好结构性板块。服务-广告(G7310IG.CN)上涨4.98%，主要得益于国内“促消费、稳投资”政策持续出台，品牌营销预算出现边际回暖。国常会最新部署强调扩大消费场景、强化需求侧管理，使广告主在双十一后仍维持较高投放意愿。与此同时，内容平台的商业化工具改善，广告转化效率提升，带动行业收入结构优化；互联网-内容(G3334IG.CN)周涨幅 2.83%，受益于用户时长回升与内容付费生态升级。近期多地发布促进消费的专项政策，包括北京扩大数字消费场景的方案，有望带动视频、文娱与短内容企业的变现效率提升；媒体-广播/电视(G4830IG.CN)周涨幅 2.01%，受益于地方媒体融合改革与版权交易活跃度提升。近期政策层面强调文化产业与内容传播体系升级，使得广播电视机构在广告、电商带货、版权输出等方向具备新增收入来源。同时，AI技术在内容制作端的落地，有助降低成本、提升制播效率。
本周顶级33组合平均跌幅达到-6.97%，仅2只股票上涨，市场整体承压但个别强势股仍展现韧性。本周涨幅领先的为奥比中光(688322)，股价上涨6.27%。公司所属欧奈尔行业行业排名靠前（17），产业景气度保持稳健。其相对强度评分86、EPS评分79，盈利增长和价格趋势均表现优于市场。公司在3D视觉感知领域具有深厚技术积累，核心产品应用于智能终端、生物识别和工业三维测量，受益于AI、AR及智能制造等长期趋势。本周逆势上涨，显示其处于强势行业与具备明确技术优势的双重支撑。
总体来看，市场短线出现明显疲态，指数大幅回撤、成交趋弱，但政策频繁发力、产业趋势未改，强势行业中具备高欧奈尔评分、高RS评分的龙头个股仍具相对优势。面对当前回调环境，持续关注行业排名1–40内、资金面保持A–C评级的标的，有助于在波动中筛选具备持续性机会的强势股票。
您对我们的每周评论有什么看法吗？如果您有任何反馈或问题，请随时电邮我们。
注意：以上所有评论信息内容只供教育参考，不应被理解为邀约、招揽，或任何证劵买卖意见及建议。
发布于2025年11月21日