滬深300漲2.00%
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本周A股市場延續「嘗試反彈」格局，主要指數全面收紅，帶動市場情緒邊際修復。上證指數(000001)周漲1.92%，當前點位較一年高位仍有9.05%差距，但距200日均線已抬升4.65%，表明中期趨勢趨穩；滬深300(000300)亦上漲2.00%，但當前價位依然低於一年高點13.58%，顯現權重藍籌仍在修復過程之中。
結構性方面，成長風格顯著領漲，創業闆指(399006)本週上漲3.27%，儘管當前仍較一年高點低21.91%，但其距10日與20日均線分別抬升2.27%與3.64%，反映短期內資金對高成長標的回流跡象。深证成指(399001)亦上漲2.29%，顯示中小市值個股整體回暖，符合節後資金偏好彈性標的行為邏輯。
恒生指數(HSI)週內上漲1.61%，連續第四週走強。該指數目前距200日均線已升穿12.76%，但與一年新高仍有8.20%差距。成交方面，本週日均成交量為過去50日均量的1.14倍，反映外資及機構資金持續參與。
「五一」黃金周期間，國內消費數據展現恢復動能。中金公司指出，節日期間旅遊、餐飲、零售等板塊環比顯著改善，疊加4月財新服務業PMI回落至50.7，雖低於預期，但仍處擴張區間，反映服務業在高基數下依然維持擴張，內需復甦動能逐步釋放。
在政策層面，5月7日央行、證監會等召開重磅發布會，宣布下調公開市場逆回購利率至1.4%，並同步推出一籃子金融支持措施，包括設立風險分擔工具、推進科技創新債試點等。央行行長潘功勝表態要「降低實體經濟融資成本」，釋放年內繼續降準降息空間。此外，民營經濟促進法也將在近期施行，多部門明確將加大對民營企業特別是在新興產業領域的金融與政策支持，穩定市場預期。
財政層面，發改委部長藍佛安強調中國將採取「更加積極有為」的宏觀政策，並有信心實現2025年5%左右的經濟增長目標，與《旗幟》刊文中「全方位擴大內需、促進消費」的主基調形成呼應。總體來看，政策「組合拳」正在持續推動市場底部夯實。
在國際方面，納斯達克綜合(0NDQC)與標普500(0S&P5)分別下跌0.28%與0.40%，技術面上，納指已較200日均線下方2.11%，資金對高估值板塊的擔憂有所升溫。美聯儲於5月7日宣布維持聯邦基金利率上限在4.5%不變，符合市場預期。主席鮑威爾表示尚未到降息時機，當前仍需對抗通脹。但近期公布的美國4月ISM非製造業PMI升至51.6，高於預期，而標普服務業PMI終值卻小幅回落至50.8，經濟分化特徵明顯。
同時，美國當週初請失業金人數降至22.8萬人，勞動力市場維持緊張，進一步支持「高利率維持更久」的政策立場。摩根大通和中信證券均指出，美聯儲後續決策將受制於兩大不確定性：一是實際通脹走勢，二是中美之間圍繞關稅和貿易談判的結果。在地緣與政策層面，特朗普再度提出「關稅牌」，擬對中國商品加征關稅，引發美國商界與全球對沖基金的強烈反對。外交部回應稱中方將堅決維護發展利益，而近期舉行的中美高層經貿會談亦被市場視作雙方仍有迴旋空間的信號。
行業方面，本週表現最強的三個行業分別為：電信-光縴(G3552IG.CN)周漲幅達8.24%，該行業表現強勁，儘管面臨些許調整壓力，投資者對光纖基礎設施的需求依舊保持樂觀，推動了該行業的整體上漲。批發-電子(G3577IG.CN)也表現不俗，周漲幅為7.21%。該行業受益於科技創新和下游消費電子需求的復甦，吸引了大量資金流入。航天/國防(G3722IG.CN)同樣上漲了7.21%，該行業在軍工領域的增長勢頭持續，尤其是在全球地緣政治風險加劇的背景下，對航天及國防相關企業的需求逐漸增強。
本週，TOP33組合的整體表現呈現分化態勢，平均漲跌幅為+2.88%，本週有15隻股票上漲，18隻股票下跌。漲幅最佳的股票為中航成飛(302132)，其股價上漲了35.97%，表現非常突出。這家公司的主營業務為航空武器裝備的整機及部附件研製生產，主要聚焦於航空主業。雖然當前沒有公開詳細的歐奈爾行業評分和相對強度評分，但從其股價表現來看，市場顯然對其在軍事和航空領域的前景持樂觀態度。中國政府對航空、國防等戰略性行業的持續關注和資金支持，可能為中航成飛帶來長期的增長動力。此外，隨著全球政治局勢的不確定性增加，對軍事裝備的需求或將上升，進一步推動相關企業的業績提升。
整體而言，A股市場嘗試反彈基礎正逐步夯實，但向上突破仍需成交配合及政策推動。短期內，市場有望在消費提振、政策托底及海外利率觀望的多重博弈中維持震盪偏強格局。
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發佈於2025年5月9日