恒指跌1.13%
编者注：我们非常感谢你提出宝贵的意见。你的建议将帮助我们更好地改进产品，使炒股得心应手!
恒生指数(HSI) 本周下跌 1.13%；恒生科技指数(HSTECH) 则微涨 0.62%。港股市场整体呈现震荡格局，走势分化明显。全周波动主要受中东地缘冲突反复、国际油价剧烈震荡以及美联储降息预期大幅降温等外部宏观因素主导。尽管最后一日恒生指数成交量较50日均量萎缩 7.92%，显示交投趋于谨慎，但南向资金的大幅流入为市场提供了重要支撑。
港股本周的走势与全球宏观环境高度联动。美国2月CPI数据虽符合预期（同比 2.4%），但完全未反映近期油价飙升的影响。随着美伊冲突持续升级，布伦特原油价格突破 100美元/桶，市场对通胀反弹的担忧急剧升温。交易员已将2026年美联储降息预期下调至不足一次25基点，导致10年期美债收益率本周累计上行超 20个基点。作为离岸市场，港股对全球利率预期和风险偏好变化极为敏感，因此承压下行。此外，美国私人信贷市场出现赎回压力，摩根士丹利等金融机构股价大跌，进一步加剧了全球金融市场的避险情绪。尽管中国国内“两会”顺利闭幕，释放出积极的政策信号，但在强大的外部冲击面前，其对港股的提振作用相对有限。
行业板块方面，市场风格切换至防御与能源安全主线。受益于高油价和稳增长预期，传统周期板块表现突出。中煤能源(01898) 周涨幅达 5.85%，其欧奈尔评分为 75，行业排名为 24，显示出强劲的基本面和行业动量。公用事业板块也获得资金青睐，新天绿色能源(00956) 上涨 5.56%。值得注意的是，银行股异军突起，徽商银行(03698)以 15.47% 的惊人涨幅领涨，其极低的 0.39 市净率吸引了寻求高安全边际的资金。相比之下，高估值的成长板块，尤其是生物科技和部分消费科技股继续承压。
美股市场本周全线回调，反映出地缘政治风险对全球资产定价的深刻影响。道琼斯工业平均(0DJIA)大跌 1.73%，标普500(0S&P5) 下跌 1.00%，纳斯达克综合(0NDQC)亦未能幸免，跌幅为 0.34%。
市场焦点完全被中东局势所占据，伊朗誓言封锁霍尔木兹海峡，导致全球石油供应面临严重威胁。尽管国际能源署（IEA）宣布史上最大规模的原油储备释放，但市场对此反应平淡，凸显了对供应中断的深度忧虑。这一冲击直接传导至金融市场：一方面，油价飙升推高了通胀预期，打压了美联储的降息前景；另一方面，对经济陷入“滞胀”的恐惧导致投资者抛售风险资产。科技股首当其冲，费城半导体指数周五大跌近 3.5%，Adobe因疲软的业绩展望在盘后重挫 7%。金融板块也因私人信贷基金的流动性危机而下挫，摩根士丹利和高盛跌幅均超 4%。
A股市场展现出相对韧性，沪深300(000300) 指数本周微涨 0.19%，最后一日成交量较50日均量显著放大 17.25%，表明内资在外部扰动下仍保持活跃。这种韧性主要源于强有力的内部政策支持。
“十五五”规划纲要的正式通过，明确了高质量发展、科技创新和安全发展的长期战略方向。政府工作报告设定的 4.5%-5% 经济增长目标以及“适度宽松”的货币政策基调，为市场提供了坚实的政策底。在此背景下，市场风格聚焦于“安全”与“自主可控”。化工、煤炭等能源安全相关板块逆势走强，而算力硬件等硬科技板块在周中期也有所表现。然而，AI应用端的“龙虾”概念股在经历爆炒后遭遇监管警示，出现明显回调，显示出市场对纯概念炒作的警惕。
本周顶级33组合下跌 2.50%（9只上涨、24只下跌），表现略优于恒生指数(HSI)。领涨股为徽商银行(03698)，周涨幅高达 15.47%。投资组合则表现疲软，平均下跌 7.22%，且所有成分股均告下跌，其中洛阳钼业(03993)周跌 12.09%。自成立以来，顶级33凭借其对高行业强度和优质基本面（如中煤能源(01898) 的每股盈利评分为 88）的筛选逻辑，在动荡市况中持续展现出相对优势。
从技术面看，恒生指数(HSI)当前价已跌破50日均价（-3.9897%）和200日均价（-0.6649%），中期趋势转弱，进入区间震荡整理阶段。短期关键支撑位在 25000 点整数关口，若能守住，市场或有反弹机会；上方阻力位于 26000 点附近。恒生科技指数(HSTECH)虽本周微涨，但技术形态依然疲弱，当前价较50日均价低 8.816%，且远低于200日均价（-11.324%），表明其反弹缺乏持续动能，仍处于下行通道中。
南向资金本周态度积极，全周净流入高达 约524.4亿港元。这一巨额流入发生在市场因外部冲击而下跌的背景下，显示出内地投资者将港股视为价值洼地，并利用波动进行战略性布局。资金主要流向高股息的能源、金融等防御性板块，为港股市场提供了重要的底部支撑，有效缓解了外资流出的压力。
总体来看，本周全球市场在中东地缘冲突的阴影下运行，风险资产普遍承压。港股在外部冲击与南向资金支撑的博弈中震荡。展望未来，市场走势将高度依赖于地缘政治局势的演变。若霍尔木兹海峡通航问题得到缓解，风险偏好有望修复，成长股或迎来反弹契机；反之，若冲突长期化，全球市场可能继续面临压力。同时，美联储在3月议息会议上对当前形势的评估将成为另一个关键变量。市场有风险，投资需谨慎。
您对我们的每周评论有什么看法吗？如果您有任何反馈或问题，请随时电邮我们。
注意：以上所有评论信息内容只供教育参考，不应被理解为邀约、招揽，或任何证劵买卖意见及建议。
发布于2026年3月13日