沪深300跌0.43%
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本周A股市场继续处于尝试反弹阶段，尽管主要指数表现依旧承压，但市场整体情绪较此前已有边际改善。从指数层面看，上证指数(000001)本周下跌0.49%，距离一年高位尚有10.76%的差距，短期仍受制于上方均线压力，当前低于50日均线近1.46%。沪深300(000300)同样微跌0.43%，处于盘整状态。深证成指(399001)、创业板指(399006)分别微跌0.17%和微涨0.04%，但50日均线下行压力依旧明显。
港股方面，恒生指数(HSI)周涨0.63%，尽管成交量萎缩至低于50日均线的42.66%，但指数已连续数周守稳200日均线之上，目前距离一年低点反弹幅度达34.48%,港股市场正在逐步消化基本面与政策利多。
经济数据显示，中国4月官方制造业PMI回落至49，低于前值50.5，重返收缩区间，而财新制造业PMI报50.4，高于预期但低于前值，表明中小企业尚有韧性，经济复苏仍不稳固。数据差异也反映出不同口径下制造业景气度的结构性分化，预计短期内仍需政策呵护。对此，市场对二季度降准降息预期持续升温，多家券商分析人士预测“降准或率先落地”，以对冲经济增长下行压力。4月末召开的中共中央政治局会议强调“统筹稳增长和防风险，适时出台新的政策工具”，显示财政与货币政策协同进一步加强。
同时，政治局会议释放四大关键信号，包括：一是明确房地产去库存仍将继续推进，二是聚焦扩大内需特别是消费，三是强调高质量发展，四是鼓励科技创新。政策托底信号清晰，提升市场对未来盈利修复的信心。
国际方面，美国股市上周全线反弹，截止目前纳斯达克综合(0NDQC)上涨0.45%，标普500(0S&P5)上涨0.64%，但结构性压力依然存在。美债收益率居高不下，反映市场对通胀和财政可持续性忧虑升温。特朗普上任百日演讲中再度抨击鲍威尔，主张扩大关税以保护本土制造业，并签署对汽车零部件提供补偿的公告。这一举措引发市场对中美贸易关系再度紧张的担忧。
值得警惕的是，美国智库发布报告，警告美债市场可能存在“庞氏风险”，若财政赤字继续扩张，将对美元和全球资本市场造成深远影响。短期内，美股虽有反弹动能，但缺乏基本面支持，叠加特朗普政策不确定性，或继续压制市场风险偏好。
行业方面，本周表现最强的三个行业分别为：计算机-数据储存(G3578IG.CN)周涨幅达5.96%，为市场焦点。该行业在AI数据爆发背景下，数据存储硬件和系统集成企业受益显著，叠加下游应用扩展预期，资金持续流入。服务-档案管理(G2751IG.CN)周涨5.67%，行业本身具备稳定现金流属性，政策对信息安全、政企档案数字化管理的支持增强了投资者信心。零售/批发-建筑部件(G5211IG.CN)周涨5.39%，尽管市场关注度相对较低，但板块受益于地产链后周期修复与出口订单回暖，带动估值修复。
本周TOP33组合，组合整体涨幅为2.07%，远优于市场主要指数。其中上涨股票达19只，下跌股票為14只。表现最为突出的个股为万辰集团(300972)，本周录得19.38%的强劲涨幅。公司隶属的食品-包装食品行业处于刚性需求支撑下的相对防御性位置，行业整体在消费改善预期下开始回暖。企业主营鲜品食用菌的研发与销售，同时布局零食专营连锁及地产开发，具备产业协同优势。受益于品牌知名度提升及下游销售回暖，公司获得资金关注，后续可持续跟踪其资金流入流出评级变化以判断趋势延续性。其相对强度评分高达99，说明其股价表现远超大盘与行业平均水平；EPS评分为85，反映盈利能力强劲，基本面支持明显；欧奈尔评分为80，处于较高区间，具备中短期持续上行动力。
综上，本周市场处于震荡筑底阶段，结构性行情已在局部领域展开。在政策信号强化、经济托底预期增强的背景下，建议持续聚焦欧奈尔行业排名靠前且欧奈尔评分较高的个股，尤其是资金持续流入且RS评分维持高位的个股。在指数尚未完全摆脱整理区间前，精选个股仍是获取超额收益的核心策略。
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发布于2025年4月30日