滬深300跌0.43%
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本周A股市場繼續處於嘗試反彈階段，儘管主要指數表現依舊承壓，但市場整體情緒較此前已有邊際改善。從指數層面看，上證指數(000001)本周下跌0.49%，距離一年高位尚有10.76%的差距，短期仍受制於上方均線壓力，當前低於50日均線近1.46%。滬深300(000300)同樣微跌0.43%，處於盤整狀態。深证成指(399001)、創業闆指(399006)分別微跌0.17%和微漲0.04%，但50日均線下行壓力依舊明顯。
港股方面，恒生指數(HSI)周漲0.63%，儘管成交量萎縮至低於50日均線的42.66%，但指數已連續數周守穩200日均線之上，目前距離一年低點反彈幅度達34.48%,港股市場正在逐步消化基本面與政策利多。
經濟數據顯示，中國4月官方製造業PMI回落至49，低於前值50.5，重返收縮區間，而財新製造業PMI報50.4，高於預期但低於前值，表明中小企業尚有韌性，經濟復甦仍不穩固。數據差異也反映出不同口徑下製造業景氣度的結構性分化，預計短期內仍需政策呵護。對此，市場對二季度降準降息預期持續升溫，多家券商分析人士預測「降準或率先落地」，以對沖經濟增長下行壓力。4月末召開的中共中央政治局會議強調「統籌穩增長和防風險，適時出台新的政策工具」，顯示財政與貨幣政策協同進一步加強。
同時，政治局會議釋放四大關鍵信號，包括：一是明確房地產去庫存仍將繼續推進，二是聚焦擴大內需特別是消費，三是強調高質量發展，四是鼓勵科技創新。政策托底信號清晰，提升市場對未來盈利修復的信心。
國際方面，美國股市上周全線反彈，截止目前納斯達克綜合(0NDQC)上漲0.45%，標普500(0S&P5)上漲0.64%，但結構性壓力依然存在。美債收益率居高不下，反映市場對通脹和財政可持續性憂慮升溫。特朗普上任百日演講中再度抨擊鮑威爾，主張擴大關稅以保護本土製造業，並簽署對汽車零部件提供補償的公告。這一舉措引發市場對中美貿易關係再度緊張的擔憂。
值得警惕的是，美國智庫發布報告，警告美債市場可能存在「龐氏風險」，若財政赤字繼續擴張，將對美元和全球資本市場造成深遠影響。短期內，美股雖有反彈動能，但缺乏基本面支持，疊加特朗普政策不確定性，或繼續壓制市場風險偏好。
行業方面，本周表現最強的三個行業分別為：計算機-數據儲存(G3578IG.CN)周漲幅達5.96%，為市場焦點。該行業在AI數據爆發背景下，數據存儲硬體和系統集成企業受益顯著，疊加下游應用擴展預期，資金持續流入。服務-檔案管理(G2751IG.CN)周漲5.67%，行業本身具備穩定現金流屬性，政策對信息安全、政企檔案數字化管理的支持增強了投資者信心。零售/批發-建築部件(G5211IG.CN)周漲5.39%，儘管市場關注度相對較低，但板塊受益於地產鏈後週期修復與出口訂單回暖，帶動估值修復。
本周TOP33，組合整體漲幅為2.07%，遠優於市場主要指數。其中上漲股票達19隻，下跌股票為14隻。表現最為突出的個股為萬辰集團(300972)，本周錄得19.38%的強勁漲幅。公司隸屬的食品-包裝食品行業處於剛性需求支撐下的相對防禞性位置，行業整體在消費改善預期下開始回暖。企業主營鮮品食用菌的研發與銷售，同時布局零食專營連鎖及地產開發，具備產業協同優勢。受益於品牌知名度提升及下游銷售回暖，公司獲得資金關注，後續可持續跟蹤其資金流入流出評級變化以判斷趨勢延續性。其相對強度評分高達99，說明其股價表現遠超大盤與行業平均水平；EPS評分為85，反映盈利能力強勁，基本面支持明顯；歐奈爾評分為80，處於較高區間，具備中短期持續上行動力。
綜上，本周市場處於震盪築底階段，結構性行情已在局部領域展開。在政策信號強化、經濟托底預期增強的背景下，建議持續聚焦歐奈爾行業排名靠前且歐奈爾評分較高的個股，尤其是資金持續流入且RS評分維持高位的個股。在指數尚未完全擺脫整理區間前，精選個股仍是獲取超額收益的核心策略。
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發佈於2025年4月30日