恒指漲1.0%
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本周，恒生指數上漲1.0%，恒生科技指數上漲2.5%。恒生指數走勢震蕩反複，多空力量拉鋸明顯，整體呈現整理格局。消息面上，俄烏沖突、半島方向等地緣政治風險未有重大變動，巴以雙方也于本周達成停火協議，地緣政治風險得到緩解。谷子經濟的持續發酵爲市場帶來壹些熱度。歐盟成員國正在商議縮減中國投資審查規則，新的清單不再包括人工智能、半導體等戰略性技術，這有利于中歐之間的經濟合作。拜登政府考慮進壹步限制向中國出售半導體設備和人工智能內存芯片的消息引發關注，但好消息是，不會采取此前提出的壹些更嚴厲措施。金融監管體系的完善、消費內循環推動、消費電子市場回暖、創新藥企進入醫保目錄及並購重組題材等均對市場形成提振作用。周六將公布中國1月官方制造業PMI數據，市場對其能否延續回升趨勢仍存在不確定性。此外，下月即將召開的重磅會議，市場對會議上可能出台的政策抱有高度關注，並期待新壹輪政策的落地。與此同時，貿易爭端中的不確定性以及近期各種真假難辨的傳言，加劇了市場的波動。
美股方面，本周四因感恩節休市壹天。截至本周三，標普500指數上漲0.5%，道瓊斯指數上漲1.0%，雙雙創下曆史新高，而納斯達克指數上漲0.3%，距離曆史高點約1.6%。宏觀數據方面，標普全球數據顯示，美國11月Markit制造業PMI初值爲48.8，低于預期但高于前值。盡管達到2024年7月以來的最高水平，但仍低于榮枯分界線，連續第五個月處于收縮區間。11月Markit服務業PMI初值爲57，高于預期和前值，創2022年3月以來新高。11月Markit綜合PMI初值爲55.3，高于預期和前值，爲2022年4月以來的最高。此外，美國經濟分析局數據顯示，三季度實際GDP年化季環比修正值爲2.8%，與預期及初值壹致。報告指出，三季度消費者支出增長3.5%，雖略低于預期和初值，但仍爲今年以來的最高增幅。與此同時，美國商務部的報告顯示，美聯儲密切關注的通脹指標在10月出現反彈，達到2.8%，符合預期。這壹反彈支持了美聯儲官員對降息保持更謹慎立場的態度。最新壹期美聯儲會議紀要顯示，多名決策者傾向于更爲循序漸進的降息，與此前紀要相比，立場更加明確且人數有所增加。根據CME美聯儲利率觀察工具，截至美國時間11月28日，市場預計12月降息25個基點的概率爲66.5%，保持不變的概率爲33.5%。就業方面，美國勞工部數據顯示，11月23日當周首次申請失業救濟人數爲21.3萬人，低于預期，與前值持平。而11月16日當周續請失業救濟人數增加9000人，經季節性調整後達190.7萬人，略低于預期，爲2021年11月以來的最高水平，反映出許多失業者難以找到新工作。
A股方面，滬深300指數本周上漲1.3%，在50日均線處獲得支撐，但仍未突破21日均線，成交量較上周減少且低于50日均量水平。市場狀況爲升勢受阻。支撐位位于50日均線，次壹支撐位則爲10月18日低點3765點，而阻力位則爲21日均線。宏觀方面，國家統計局數據顯示，10月份規模以上工業企業利潤同比下降10.0%，但降幅較9月大幅收窄17.1個百分點，其中裝備制造業利潤由降轉增，原材料及消費品制造業利潤亦有所好轉，41個工業大類行業中27個行業盈利狀況得到改善。然而，1—10月份，全國規模以上工業企業實現利潤總額58680.4億元，同比下降4.3%，降幅較1-9月擴大0.8個百分點。同時，財政部數據顯示，1-10月國有企業營業總收入676606億元，同比增長0.9%；利潤總額35371.9億元，同比下降1.1%；10月末，國有企業資産負債率64.9%，微升0.1個百分點。本周六將公布中國11月官方制造業PMI數據，市場關注其能否延續此前的回升趨勢。此外，有消息稱中央經濟工作會議或將于下周壹（12月2日）提前召開。金融市場方面，深圳金融辦就並購重組政策征求意見，提出14項措施，目標至2027年底完成超100單、總價超300億項目。同日，北京證監局與金融辦亦聯合召開座談會，旨在搭建並購對接平台，激活首都資本市場並購活力。另外，MSCI中國指數調整已于11月25日收盤後生效，本次調整新增4只成分股，剔除20只。國際方面，俄烏沖突、半島方向等地緣政治風險保持平穩，未出現大的動作。此外，巴以雙方于11月27日正式達成停火協議，但協議生效後不久，以色列國防軍于28日對黎巴嫩南部真主黨設施實施空襲，稱該設施存在活動威脅，並警告將積極打擊違反停火協議的行爲。黎巴嫩真主黨方面暫無回應，此次空襲是自停火協議生效以來的首次軍事行動，引發了市場對停火能否持續的關注。
龍頭股本周下跌。【港股33】本周平均下跌0.3%，我們的【港股精選】本周上漲0.6% (詳情見相應版塊)。自2013年6月20日成立以來，【港股33】平均上升547.9%，而恒指跌4.8%。
在我們的香港33中表現最好的是舜宇光學科技(02382)，該公司是中國領先的光學産品制造企業。股價本周上漲8.3%。當前每股收益評級75，相對強度評級爲81，機構流入流出評級A-。
我們的港股市況爲升勢受阻。
從技術面來看，本周恒生指數呈現出典型的震蕩格局，總體漲幅受限但波動頻繁。成交量方面，本周略高于上周，但依然低于50日均量，顯示市場資金的觀望情緒仍然較濃，熱點分散且缺乏持續的主線題材。指數在9月25日的缺口附近獲得了壹定支撐，目前的關鍵支撐位仍爲該缺口，而阻力位則分別位于21日均線和50日均線。此外，11月11日下跌時産生的缺口也構成了上方的重要阻礙。南向資金方面，本周繼續保持淨流入態勢，共計淨流入244.27億港元，略低于上周。綜合來看，恒生指數當前面臨上方多重壓力，市場不確定性因素較多。周末即將公布的PMI數據及12月重磅會議可能出台的政策，建議密切關注。在當前階段，建議投資者保持冷靜，理性應對市場波動，避免盲目追漲殺跌，應優先關注業績表現超預期且技術面走勢強勁的個股。
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發佈於2024年11月29日