沪深300涨2.32%
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A股本周呈现尝试反弹特征，主要指数普遍回升，但量能扩张仍然有限，反映市场情绪改善的同时，增量资金跟进力度尚不足。上证指数(000001)本周上涨2.81%，重新站上5日、10日和20日均线，但仍低于50日和200日均线，说明指数短线修复有所展开，中期压力尚未完全化解，且最后一日成交量仍较50日均量低8.1%。沪深300(000300)本周上涨2.32%，同样站上5日、10日和20日均线，但仍低于50日与200日均线，权重板块修复节奏相对温和，最后一日成交量较50日均量低16.98%，显示机构资金整体仍偏谨慎。成长方向弹性更强，深证成指(399001)本周上涨5.39%，创业板指(399006)上涨6.55%，两者均明显站上短期均线，其中创业板最后一日成交量较50日均量高5.26%，说明成长股反弹过程中资金活跃度提升，不过两者仍分别低于50日均线约4.23%和7.39%，修复更多体现为超跌后的阶段性回升。
外围市场方面，美股整体维持强势。截至目前纳斯达克综合(0NDQC)本周上涨3.84%，继续站稳5日、10日、20日、50日和200日均线，显示科技主线仍具韧性；标普500(0S&P5)本周上涨2.94%，并创出年度新高，指数当前仅较一年高点低1.07%，风险偏好仍处高位。港股则略有回吐，恒生指数(HSI)本周下跌0.84%，虽仍高于20日和50日均线，但跌破5日和10日均线，反映短线资金动能有所放缓。
宏观层面，美国经济正在出现“景气不弱但结构分化”的状态。7月ISM制造业PMI达到55.6，明显高于预期和前值，说明制造业活动仍在扩张，企业端需求并未明显走弱；但7月ADP就业仅增加4.4万人，低于预期和前值，反映就业动能边际放缓，企业在用工上更谨慎。与此同时，初请失业金人数为19.9万人，和前值接近，说明劳动力市场还没有出现快速恶化。能源端则出现了与此前不同的信号：EIA原油库存大幅增加247.9万桶，而市场原本预期去库，这与近期油价回落相互印证，短期有助于减轻通胀压力。正因为增长、就业、通胀信号并不同步，美联储内部才会出现鹰派声音与“暂缓加息”预期并存的局面，9月政策选择更可能取决于未来一两个月的通胀和就业数据，市场波动也会因此加大。
外部环境的不确定性主要来自地缘政治和产业链政策双重扰动。中东局势反复、霍尔木兹航线谈判与红海冲突消息交织，使原油与航运价格预期更容易受事件驱动；美国在多晶硅、关键矿产和废料出口等方面的政策动作，则继续强化“供应链安全优先”的思路。这类政策会抬高全球贸易摩擦和产业迁移成本，令新能源、半导体、关键材料等领域在未来一段时间持续处于“高政策敏感度”状态，也意味着企业在全球布局时要更重视合规成本与地缘风险定价。
国内政策取向则呈现出稳增长与调结构并行的特征。围绕“高质量发展”的部署更加密集，财政端在地方半年报改善和“下半年温和回升”预期下，具备进一步托底投资与民生的空间；货币端强调综合运用工具、适时调整，并通过DR基准利率贷款等方式强化传导，显示政策重心不只是降成本，更在于提升资金到实体和资本市场重点环节的效率。结合市场对7月金融数据“总体平稳”、CPI和PPI同比可能小幅回落的判断，当前通胀约束并不突出，后续定向支持科技创新、设备更新、绿色转型和消费修复的概率较高。稳定房地产市场的表述继续出现，重点在于稳预期、稳信用和稳链条，避免其对居民和企业资产负债表形成二次拖累；多地加码购车补贴、将“电驴”纳入更新范围等做法，也体现出消费政策正向更细分、更贴近实际需求的方向推进。与此同时，集成电路布图设计保护条例修订、新型电力系统“十五五”规划、国资央企加快AI赋能等举措，说明政策正在把短期稳需求与中长期培育新动能结合起来，在外部不确定性上升的背景下增强内生增长能力。
行业表现方面，资金风格进一步向科技成长与事件驱动方向集中，领涨行业由此前偏泛科技扩散至网络计算机、软件及特种材料等细分赛道。本周涨幅居前的行业分别为房屋-维护&服务(G7340IG.CN)上涨23.68%、计算机-网络(G3574IG.CN)上涨18.37%、钢铁-特种合金(G3313IG.CN)上涨17.79%。其中，房屋-维护&服务板块领涨，说明资金不仅关注成长主线，也在寻找具备政策催化、资产修复或低位反弹属性的细分方向；计算机-网络板块走强，反映市场对AI、算力网络、云基础设施及数字化连接需求的预期持续升温，科技主线仍是反弹中的核心增量；钢铁-特种合金板块表现突出，则更多体现出周期材料中高端制造属性品种的补涨逻辑，叠加军工、航空航天、能源装备等下游需求预期，使得资金开始向“高壁垒、高附加值”材料链条延伸。
顶级33组合本周表现强劲，平均涨幅达到14.46%，32只上涨、仅1只下跌，显示强势股范围显著扩张，市场赚钱效应明显改善。涨幅居前个股为光库科技(300620)，本周涨幅达到40.32%。公司主营光纤器件的设计、研发、生产、销售及服务，产品应用于光纤激光器与光通讯等重要领域，受益于AI算力基础设施、光通信升级及高速连接需求扩张。其欧奈尔评分为74，相对强度评分高达98，每股盈利评分为95，显示公司兼具较强的价格动能与盈利增长能力；所属欧奈尔行业为电信-光纤(G3552IG.CN)，行业评级为6，处于市场表现较强的行业序列，符合优质强势股通常出现在领先行业中的特征。
下周将有295家公司发布财报，市场已进入财报季。从当前结构看，A股反弹已从权重修复逐步扩散至成长方向，且行业风格正从单一科技主线转向科技网络、资产修复和高端制造材料等多元轮动，但主要指数仍普遍受制于50日均线附近压力，量能也未显著放大，意味着反弹能否进一步演化为趋势反转，仍需观察成交配合、财报验证以及政策与外围扰动的边际变化。资金更可能继续围绕行业排名靠前、业绩增长明确、相对强度突出的个股展开配置。
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发布于2026年8月7日