滬深300漲2.32%
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A股本週呈現嘗試反彈特徵，主要指數普遍回升，但量能擴張仍然有限，反映市場情緒改善的同時，增量資金跟進力度尚不足。上證指數(000001)本週上漲2.81%，重新站上5日、10日和20日均線，但仍低於50日和200日均線，說明指數短線修復有所展開，中期壓力尚未完全化解，且最後一日成交量仍較50日均量低8.1%。滬深300(000300)本週上漲2.32%，同樣站上5日、10日和20日均線，但仍低於50日與200日均線，權重板塊修復節奏相對溫和，最後一日成交量較50日均量低16.98%，顯示機構資金整體仍偏謹慎。成長方向彈性更強，深证成指(399001)本週上漲5.39%，創業闆指(399006)上漲6.55%，兩者均明顯站上短期均線，其中創業板最後一日成交量較50日均量高5.26%，說明成長股反彈過程中資金活躍度提升，不過兩者仍分別低於50日均線約4.23%和7.39%，修復更多體現為超跌後的階段性回升。
外圍市場方面，美股整體維持強勢。截至目前納斯達克綜合(0NDQC)本週上漲3.84%，繼續站穩5日、10日、20日、50日和200日均線，顯示科技主線仍具韌性；標普500(0S&P5)本週上漲2.94%，並創出年度新高，指數當前僅較一年高點低1.07%，風險偏好仍處高位。港股則略有回吐，恒生指數(HSI)本週下跌0.84%，雖仍高於20日和50日均線，但跌破5日和10日均線，反映短線資金動能有所放緩。
宏觀層面，美國經濟正在出現「景氣不弱但結構分化」的狀態。7月ISM製造業PMI達到55.6，明顯高於預期和前值，說明製造業活動仍在擴張，企業端需求並未明顯走弱；但7月ADP就業僅增加4.4萬人，低於預期和前值，反映就業動能邊際放緩，企業在用工上更謹慎。與此同時，初請失業金人數為19.9萬人，和前值接近，說明勞動力市場還沒有出現快速惡化。能源端則出現了與此前不同的信號：EIA原油庫存大幅增加247.9萬桶，而市場原本預期去庫，這與近期油價回落相互印證，短期有助於減輕通膨壓力。正因為增長、就業、通膨信號並不同步，美聯儲內部才會出現鷹派聲音與「暫緩加息」預期並存的局面，9月政策選擇更可能取決於未來一兩個月的通膨和就業數據，市場波動也會因此加大。
外部環境的不確定性主要來自地緣政治和產業鏈政策雙重擾動。中東局勢反覆、霍爾木茲航線談判與紅海衝突消息交織，使原油與航運價格預期更容易受事件驅動；美國在多晶矽、關鍵礦產和廢料出口等方面的政策動作，則繼續強化「供應鏈安全優先」的思路。這類政策會抬高全球貿易摩擦和產業遷移成本，令新能源、半導體、關鍵材料等領域在未來一段時間持續處於「高政策敏感度」狀態，也意味著企業在全球布局時要更重視合規成本與地緣風險定價。
國內政策取向則呈現出穩增長與調結構並行的特徵。圍繞「高質量發展」的部署更加密集，財政端在地方半年報改善和「下半年溫和回升」預期下，具備進一步托底投資與民生的空間；貨幣端強調綜合運用工具、適時調整，並通過DR基準利率貸款等方式強化傳導，顯示政策重心不只是降成本，更在於提升資金到實體和資本市場重點環節的效率。結合市場對7月金融數據「總體平穩」、CPI和PPI同比可能小幅回落的判斷，當前通膨約束並不突出，後續定向支持科技創新、設備更新、綠色轉型和消費修復的概率較高。穩定房地產市場的表述繼續出現，重點在於穩預期、穩信用和穩鏈條，避免其對居民和企業資產負債表形成二次拖累；多地加碼購車補貼、將「電驢」納入更新範圍等做法，也體現出消費政策正向更細分、更貼近實際需求的方向推進。與此同時，積體電路布圖設計保護條例修訂、新型電力系統「十五五」規劃、國資央企加快AI賦能等舉措，說明政策正在把短期穩需求與中長期培育新動能結合起來，在外部不確定性上升的背景下增強內生增長能力。
行業表現方面，資金風格進一步向科技成長與事件驅動方向集中，領漲行業由此前偏泛科技擴散至網路計算機、軟體及特種材料等細分賽道。本週漲幅居前的行業分別為房屋-維護&服務(G7340IG.CN)上漲23.68%、計算機-網絡(G3574IG.CN)上漲18.37%、鋼鐵-特種閤金(G3313IG.CN)上漲17.79%。其中，房屋-維護&服務板塊領漲，說明資金不僅關注成長主線，也在尋找具備政策催化、資產修復或低位反彈屬性的細分方向；計算機-網路板塊走強，反映市場對AI、算力網路、雲基礎設施及數位化連接需求的預期持續升溫，科技主線仍是反彈中的核心增量；鋼鐵-特種合金板塊表現突出，則更多體現出週期材料中高端製造屬性品種的補漲邏輯，疊加軍工、航空航天、能源裝備等下游需求預期，使得資金開始向「高壁壘、高附加值」材料鏈條延伸。
頂級33組合本週表現強勁，平均漲幅達到14.46%，32只上漲、僅1只下跌，顯示強勢股範圍顯著擴張，市場賺錢效應明顯改善。漲幅居前個股為光庫科技(300620)，本週漲幅達到40.32%。公司主營光纖器件的設計、研發、生產、銷售及服務，產品應用於光纖雷射器與光通訊等重要領域，受益於AI算力基礎設施、光通訊升級及高速連接需求擴張。其歐奈爾評分為74，相對強度評分高達98，每股盈利評分為95，顯示公司兼具較強的價格動能與盈利增長能力；所屬歐奈爾行業為電信-光縴(G3552IG.CN)，行業評級為6，處於市場表現較強的行業序列，符合優質強勢股通常出現在領先行業中的特徵。
下週將有295家公司發布財報，市場已進入財報季。從當前結構看，A股反彈已從權重修復逐步擴散至成長方向，且行業風格正從單一科技主線轉向科技網路、資產修復和高端製造材料等多元輪動，但主要指數仍普遍受制於50日均線附近壓力，量能也未顯著放大，意味著反彈能否進一步演化為趨勢反轉，仍需觀察成交配合、財報驗證以及政策與外圍擾動的邊際變化。資金更可能繼續圍繞行業排名靠前、業績增長明確、相對強度突出的個股展開配置。
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發佈於2026年8月7日