恒指跌0.78%
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恒生指數(HSI)本週下跌 0.78%；恒生科技指數(HSTECH)微跌 0.63%。港股市場在美伊地緣政治僵局持續、全球能源價格飆升的宏觀背景下承壓震盪。儘管最後一日恆生指數與恆生科技指數成交量分別放大至50日均量的 +8.43% 和 +25.66%，顯示出市場交投活躍，但資金主要圍繞政策受益板塊展開博弈，整體指數受制於外部風險偏好下降。
本週港股走勢深受內外部多重因素交織影響。外部層面，美聯儲在4月議息會議上以 8:4 的罕見高票分歧維持利率上限 3.75% 不變，創下1992年以來最多反對票，釋放出內部對通脹前景和降息路徑的巨大分歧。會議後，市場徹底放棄了2026年降息的押注，甚至開始定價2027年加息的可能性，導致美債收益率飆升，2年期收益率上行至 3.93%，10年期收益率創一個月新高。這直接強化了美元，對包括港元在內的非美貨幣構成壓力。同時，美伊談判陷入僵局，疊加阿聯酋宣佈退出歐佩克並計劃增產，導致全球原油供應格局生變，布油期貨週內大漲 6%，WTI油價飆升至 108美元/桶，加劇了全球「滯脹」憂慮。內部層面，中國宏觀政策積極對沖。4月28日中央政治局會議定調，強調「精準有效實施更加積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策」，並部署建設「六張網」（水網、新型電網、算力網等），為經濟注入強心針。此外，深圳大幅鬆綁核心區限購政策，直接利好在港上市的內房股，成為週內重要的結構性亮點。
行業板塊表現分化顯著。受益於深圳地產新政，內房股領漲市場。同時，符合國家「新質生產力」和「六張網」戰略方向的高端製造與自動化板塊表現強勁。機械-物料搬運/自動化(G3537IG.HK) 行業排名為 29，處於優選區間，其龍頭濰柴動力(02338) 週漲幅達 8.72%，相對強度評分高達 94。醫藥板塊同樣亮眼，醫療-生物醫藥/科技(G8063IG.HK) 的藥明康德(02359) 大漲 9.94%，其每股盈利評分為頂尖的 98 分，顯示出強勁的基本面支撐。金融板塊亦有不俗表現，銀行-貨幣中心(G6020IG.HK) 行業排名28 ,其中青島銀行(03866)上漲 8.19%，其每股盈利評分為 96，估值極具吸引力。
美股市場本週高位回調，三大指數均錄得跌幅。道瓊斯工業平均(0DJIA)下跌 0.75%，標普500(0S&P5)跌 0.41%，納斯達克綜合(0NDQC)跌 0.66%。
市場在強勁的科技巨頭財報與鷹派的美聯儲決議之間劇烈搖擺。一方面，「MAMAA」科技巨頭（微軟、蘋果、Meta、亞馬遜、Alphabet）的Q1財報全面超預期，尤其是Alphabet和高通在盤後交易中因業績強勁而大漲，證實了AI商業化投入正高效轉化為利潤，為科技股提供了堅實的基本面支撐。另一方面，美聯儲決議的極度鷹派立場以及油價的飆升，引發了市場對高利率環境持續更久及企業成本上升的擔憂。這種矛盾心理導致市場廣度不佳，資金高度集中於少數AI龍頭，而其他板塊則普遍承壓。
A股市場展現出較強的獨立性和政策驅動特徵，滬深300(000300) 本週逆勢上漲 0.8%。最後一日成交量溫和放大至50日均量的 +5.68%，顯示增量資金正有序入場。
市場熱點高度聚焦於政策與產業趨勢共振的領域。政治局會議提出的「六張網」建設規劃，以及國內新發現 13個億噸級油田 的重大能源安全突破，共同催化了鋰電池、光伏、稀土、油服設備等板塊的強勢表現。這些板塊不僅代表了「新質生產力」的發展方向，也契合了國家提升能源自給率和產業鏈安全的戰略目標，形成了清晰的投資主線。
本週頂級33組合平均下跌 1.59%（13隻上漲、20隻下跌），跑輸恆生指數(HSI)。領漲股為藥明康德(02359)，週漲幅 9.94%。投資組合回調幅度更大，平均下跌 3.68%（1隻上漲、5隻下跌），同樣由藥明康德(02359) 提供了主要的正向貢獻。從長期視角看，HK33組合自成立以來，通過嚴格篩選行業排名靠前、基本面強勁的優質個股，持續致力於為投資者創造超越基準的回報。
從技術面分析，恒生指數(HSI) 當前價已跌破5日均價（-0.4551%）、10日均價（-1.07%）和20日均價（-0.32%），且位於50日均價下方（-0.2296%），短期技術形態轉弱。關鍵支撐位下移至 25500 點區域。恒生科技指數(HSTECH) 同樣承壓，當前價低於5日均價（-0.3843%）和10日均價（-1.49%），中期趨勢的關鍵支撐在 4800 點整數關口，若失守可能引發進一步的技術性拋盤。
南向資金本週延續流入態勢，全週淨買入約 186.71億港元。這表明內地機構投資者對港股市場的信心並未因短期外部擾動而動搖，反而利用市場調整窗口，積極佈局受益於內地穩增長政策和具有核心競爭力的優質資產，彰顯了其長期配置的戰略意圖。
總體而言，本週全球市場在美聯儲鷹派立場、地緣政治風險及能源價格飆升的多重壓力下普遍承壓。港股受外部流動性收緊影響而回調，但內房股和高端製造等政策受益板塊表現堅韌。展望未來，市場將密切關注美伊局勢演變、美聯儲官員講話對利率路徑的指引，以及國內「六張網」等重大政策的落地細節。投資者應保持靈活，在控制風險的同時，聚焦於基本面扎實、行業地位領先且符合長期國家戰略方向的優質標的。市場有風險，投資需謹慎。
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發佈於2026年4月30日