滬深300跌2.87%
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本周A股市場承壓，整體走勢低迷。上證指數(000001)本周下跌3.11%，收於3238.23點，距離一年新高仍有11.87%，儘管短線站上5日均線，但整體偏弱結構仍未改善。滬深300(000300)下跌2.87%，回調幅度相對溫和，權重白馬支撐指數穩定。深证成指(399001)下跌5.13%，創業闆指(399006)更是大跌6.73%，反映小盤成長股承壓。恒生指數(HSI)表現最差，周跌幅高達8.47%，終結前期反彈行情。
相比之下，美股指數全面反彈，標普500(0S&P5)上漲3.82%，納斯達克綜合(0NDQC)更大漲5.13%，科技股領漲，但需要注意兩大指數本周均創下年度新低後反彈，顯示仍存在結構性調整風險。儘管股市表現強勁，但近期發布的美國3月CPI數據反映通脹壓力有所緩解，年率降至2.4%，低於市場預期的2.6%，顯示美國通脹逐步回落。3月初請失業金人數小幅增加至22.3萬人，表明就業市場仍然保持一定的彈性。不過，市場依舊對聯邦儲備系統可能加息的風險保持警惕，尤其是在經濟數據反彈的背景下。原油市場的波動也未能平息，美國EIA原油庫存增加至255.3萬桶，遠超市場預期，油價面臨短期壓力。
更為關鍵的是，中美經貿關係的緊張升級，進一步加大了市場的不確定性。特朗普政府宣布對中國商品實施新一輪關稅措施，中國政府迅速作出反應，對原產於美國的所有進口商品加徵50%關稅，並且已對12家美國實體列入出口管制名單。對此，外交部表示，中國始終致力於構建開放、透明、公平的國際貿易環境，並且中國市場依然是全球投資者理想、安全、可靠的投资目的地。儘管如此，市場普遍擔憂關稅戰升級對全球供應鏈的負面影響，尤其是對亞洲市場的衝擊。部分企業與分析師對貿易戰的長期影響表達了強烈憂慮，認為全球經濟可能受到更大衝擊，尤其是在高科技領域，如半導體、電子製造等行業。
行業方面，零售-便利超市(G5411IG.CN)周漲幅高達9.39%，領跑所有板塊，受益於節前消費升溫及高頻剛需屬性。食品-奶製品(G2020IG.CN)上漲4.57%，隨著原材料價格回落和消費回暖，板塊盈利修復預期增強。農業經營(G1000IG.CN)則錄得4.33%漲幅，地緣風險與通脹預期持續推動農產品相關個股走強。
本周TOP33整體表現承壓，平均跌幅達-4.81%，僅7隻個股上漲，而26隻個股下跌，顯示市場廣泛調整對強勢股亦構成衝擊。值得一提的是，赤峰黃金(600988)逆市上漲高達15.3%，成為本周組合中表現最強的個股，凸顯出在避險情緒升溫背景下，黃金板塊的資金偏好持續增強。主營業務為黃金採選及稀貴金屬資源回收。其EPS評分高達98，盈利增長動能強。相對強度評分90，走勢強於市場多數股票。受益於國際金價持續走高，且政策鼓勵資源整合；政策疊加產業優勢，公司具備中長期配置價值。
隨著817家上市公司即將發布財報，市場對出口導向型企業的盈利增長尤其關注，特別是受關稅政策影響較大的行業。中美關係的進一步緊張，可能導致企業盈利的不確定性加大，投資者需要警惕短期市場波動。同時，全球避險情緒可能加劇，投資者應密切關注黃金價格及債券市場的動態，避免單一市場風險。
總結來看，當前A股市場仍處於震盪調整階段，短期內可能受到外部政策影響加劇的困擾。建議投資者保持謹慎，關注政策支持行業同時，應加強對個股相對強度變化和資金流動的監控，以把握優質成長股的配置機會。
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發佈於2025年4月11日