滬深300漲2.79%
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A股延續上升趨勢，市場狀態顯示風險偏好維持在較積極區間。在政策預期、流動性環境與基本面數據共同作用下，指數運行重心抬升，結構性機會持續顯現。
指數表現方面，上證指數(000001)本週上漲3.82%，再創年內新高，指數明顯運行在5日、10日、20日、50日及200日均線之上，較一年低點回升35.51%，中期趨勢穩定。成交量相對50日均量放大31.3%，反映增量資金參與度提升。滬深300(000300)周漲2.79%，權重板塊修復帶動指數同步走強，指數較200日均線高出12.34%。成長風格表現更為積極，深证成指(399001)與創業闆指(399006)分別上漲4.40%與3.89%，量能放大幅度居前，顯示資金對成長與高彈性方向的配置意願回升。
海外市場方面，美股維持震盪偏強格局。納斯達克綜合(0NDQC)本週上漲1.05%，標普500(0S&P5)上漲0.92%並刷新年度高點，主要指數均穩居200日均線之上。宏觀數據繼續呈現降溫特徵，美國至1月3日當週初請失業金人數為20.8萬人，較前值回升；12月ISM製造業PMI為47.9，連續位於榮枯線下方；12月ADP就業人數增加4.1萬人，好於前值但低於預期。能源方面，EIA原油庫存大幅減少383.2萬桶，短期對能源價格形成支撐。整體來看，就業與製造業數據強化了經濟放緩但未失速的判斷，為聯準會維持相對溫和的政策立場提供數據基礎。
國內宏觀與政策層面，寬鬆取向進一步明確。央行多次表態保持流動性充裕，並強調靈活運用降準、降息等多種工具，市場普遍預期年內仍存在一定降息空間，有助於穩定融資成本並改善權益資產估值環境。2025年12月CPI同比漲幅繼續擴大、PPI同比降幅收窄至1.9%，顯示需求端逐步修復，價格信號邊際改善但整體仍處於溫和區間，政策空間相對充足。外匯儲備規模回升至33,579億美元，央行連續第14個月增持黃金，為金融穩定與長期資產配置提供支撐。
產業與結構政策同步推進。工信部牽頭對鋰電池產業非理性競爭作出警示，多晶矽領域亦被提示潛在壟斷風險，政策導向由規模擴張轉向高質量發展，有利於改善行業長期盈利結構。同時，工信部提出到2028年推動不少於50,000家企業實施新型工業網路改造升級，強化製造業數位化與通信基礎設施需求，與當前通信類行業走強形成政策與市場層面的共振。中央層面持續釋放擴大內需與深化改革信號，公積金制度改革、資本市場制度完善等議題受到高度關注，外資機構亦對中國經濟前景釋放積極預期。
行業層面，本週強勢集中在通信與傳媒相關方向，電信服務-電纜/衛星(G4896IG.CN)單週漲幅7.775%。其強勁表現主要受益於國家「東數西算」工程加速落地、低軌衛星互聯網建設提速以及廣電系運營商在融合通信領域的深度佈局。媒體-綜閤(G2712IG.CN)周漲幅7.7468%。該板塊的反彈不僅源於AI生成內容（AIGC）技術在影視、遊戲、廣告等場景的快速滲透，也受益於春節檔內容消費預期升溫。電信服務-電纜/衛星設備(G4893IG.CN)單週漲幅5.784%。該子行業聚焦光通信器件、衛星地面站設備、射頻組件及資料中心互聯解決方案，直接受益於算力基礎設施投資加碼。
組合方面，TOP33組合本週平均漲幅6.08%，明顯跑贏主要指數，上漲個股24隻，內部結構維持良性分化。漲幅居前的東陽光(600673)本週漲幅31.61%，其所屬行業的行業評級12，處於強勢區間。該股相對強度評分為94，每股盈利評分為86，歐奈爾評分達88，基本面與價格趨勢形成良好匹配，在電子新材料與高附加價值製造佈局的支撐下獲得資金集中配置。
在國內政策持續托底、海外貨幣環境相對友好、產業結構升級加速的背景下，市場運行更偏向「趨勢未壞、結構優先」。資金配置仍傾向於歐奈爾行業排名靠前、盈利與相對強度同步改善的優質個股，政策導向與行業景氣的結合度仍是觀察市場持續性的關鍵變數。
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發佈於2026年1月9日