滬深300漲4.41%
編者註：我們非常感謝你提出寶貴的意見。你的建議將幫助我們更好地改進產品，使炒股得心應手!
A股市場狀態轉為「上升趨勢」。上證指數(000001)本週漲2.74%，站上5/10/20日均線，但仍低於50日均線約-1.65%，最後一日成交量較50日均量約-18.42%，顯示指數修復速度快於量能修復。滬深300(000300)週漲4.41%，同步站上5/10/20日均線，權重端回暖對趨勢轉強更有支撐，但最後一日量能仍約-19.55%，需警惕縮量上行後的回撤壓力。成長側彈性更強，深证成指(399001)週漲7.16%，創業闆指(399006)週漲9.5%並創年度新高，兩者均明顯高於50/200日均線，風險偏好回升帶動高彈性方向領漲。
港股方面，恒生指數(HSI)週漲3.09%，站上5/10/20日均線並接近200日均線，但仍低於50日均線約-0.91%，且最後一日成交量較50日均量約-12.20%，修復偏快但量能跟隨不足。海外方面，納斯達克綜合(0NDQC)週漲4.31%、標普500(0S&P5)週漲3.68%，兩者已回到50日均線上方，但仍略低於200日均線，海外風險資產修復對A股情緒形成正向牽引。
最新一週海外數據呈現「增長動能未斷、通脹回落但黏性仍強、降息更難」。美國至4月4日當週初請失業金人數升至21.9萬人，高於預期21萬人且較前值20.3回升，顯示勞動力市場邊際降溫，但仍處歷史偏低區間，尚不足以迫使政策迅速轉向。通脹端，2月核心PCE同比3.0%，與預期一致、較前值3.1%小幅回落，說明通脹下行仍在但速度不快。在地緣風險加大的背景下，美聯儲溝通更趨鷹派：一方面「喉舌」強調無論美伊停火與否，降息前景都更黯淡；另一方面官員表態若通脹高企不排除加息，意在壓住通脹預期、防止金融條件過早寬鬆。
能源數據也強化這種不確定性：EIA原油庫存增加308.1萬桶，雖顯著低於前值545.1，但仍遠超預期70.1，供需本身偏向緩解油價壓力；然而市場更關注霍爾木茲海峽與對伊能源設施打擊選項帶來的「供給中斷尾部風險」。IMF關於「增長放緩、通脹加劇」的警告，意味著若衝突拖長，高油價與運價上行會把全球推向更典型的「類滯脹」環境，使主要央行在穩增長與控通脹之間更偏向後者，從而抬高全球利率中樞並壓制風險資產。
國內政策則體現「穩預期、防風險、促轉型」的多目標協同。面對外部能源與貿易不確定性，國家繼續出手調控成品油價格，意在減弱國際油價波動向國內物價與物流成本的傳導，穩定居民消費與企業經營預期；同時，3月PPI同比由降轉漲至0.5%，為連續下降41個月後首次轉正，釋放出需求修復與工業品價格回升的信號，也意味著政策托底正在向企業盈利端傳導，但後續仍需警惕地緣衝擊引發的輸入性通脹把價格回升從「修復」推向「擠壓」。在增長與安全並重的取向下，《國務院關於產業鏈供應鏈安全的規定》出台，強調關鍵環節韌性與可控，屬於在不確定外部環境中提升供給側穩定性的制度安排；國務院印發內蒙古自貿試驗區總體方案，則通過更高水平開放與制度創新，服務能源、裝備製造、現代物流等產業鏈布局，既穩外貿外資預期，也為區域增長提供新引擎。
產業層面，AI「超級週期」帶動存儲芯片需求上行，顯示新一輪科技景氣對製造業投資與出口結構有支撐；與此同時，四部門部署規範動力與儲能電池產業競爭秩序，延續整治「內捲式」競爭思路，目標是把擴張從低價搶份額轉向技術、質量與安全標準競爭，避免價格戰壓縮利潤、誘發金融與產業風險。
下週將有679隻股票發布財報，市場進入財報季，個股波動與分化預計顯著上升，交易重心將從題材擴散轉向業績兌現與指引質量。
行業層面，資金在指數轉強背景下進一步向「AI算力鏈條」集中，本週漲幅前三行業強化了「光互聯擴容-電子渠道景氣-存儲底座放量」的共振。電信-光縴(G3552IG.CN)週漲約14.35%，成交顯著放大，在數據中心互聯、AI集群帶來的高速光連接需求驅動下，板塊呈現趨勢性加速；但行業當日漲幅約+1.683%，顯示高位分歧開始加大，財報季前後更需要用訂單能見度與交付節奏驗證趨勢延續。批發-電子(G3577IG.CN)週漲約13.49%，成分僅6隻，彈性更集中，更多反映消費電子與AI硬件渠道側的補庫與景氣預期回升；該類行業對單一龍頭與事件催化依賴更高，回撤往往更快，交易上更看重量能連續性與強勢股的回撤承接。計算機-數據儲存(G3578IG.CN)週漲約12.87%，成交活躍，與「AI超級週期」下存儲容量升級、數據中心資本開支與企業級需求回暖相關。
個股與組合方面，頂級33本週平均漲7.63%，上漲29隻、下跌4隻，擴散性明顯改善。漲幅領先為德明利(001309)，歐奈爾評分73、相對強度評分99、每股盈利評分82、資金流入流出評級A+、行業評級89。其在存儲產業鏈景氣修復與AI超級週期的需求預期下具備題材與業績彈性，但財報季中仍需關注終端需求節奏、庫存變化與產品結構對盈利的邊際影響。
在「上升趨勢」階段可逐步提高關注度與選股密度，但由於量能仍偏弱，倉位提升宜以放量突破與領漲股擴散為前提，避免在縮量上行中追高。外部方面，油價與地緣事件仍可能放大通脹與利率預期波動；內部方面，進入財報季後，業績與指引將成為決定強弱的核心變量。操作上優先聚焦行業強度排名1—40中基本面可驗證、資金流入流出評級不低於C且技術形態健康的龍頭。
您對我們的每週評論有什麼看法嗎？如果您有任何反饋或問題，請隨時電郵我們。
注意：以上所有評論信息內容只供教育參考，不應被理解為邀約、招攬，或任何證劵買賣意見及建議。
發佈於2026年4月10日