滬深300跌0.54%
編者註：我們非常感謝你提出寶貴的意見。你的建議將幫助我們更好地改進產品，使炒股得心應手!
A股維持「升勢受阻」，指數表現分化且量能未能有效放大，反映資金在高位區域趨於謹慎。上證指數(000001)本周微漲0.41%，但仍位於5日、10日、20日、50日均線下方，距50日均線約-1.39%，僅較200日均線高出0.90%，說明權重護盤下指數尚有韌性，但趨勢修復力度有限；最後一日成交量較50日均量低8.03%。滬深300(000300)周跌-0.54%，同樣運行在短中期均線下方，距200日均線仍有3.47%優勢，顯示大盤藍籌相對抗跌，但最後一日放量至50日均量之上7.04%而周線收跌，資金分歧仍在。
成長風格壓力更為明顯。深证成指(399001)周跌-1.17%，已跌破5日、10日、20日均線；創業闆指(399006)周跌-4.16%，距5日與10日均線分別約-4.43%和-5.32%，短線調整幅度顯著加深。儘管創業板仍高於50日和200日均線，但成長股在高位遭遇更明顯的獲利回吐。海外市場則略有企穩，納斯達克綜合(0NDQC)周漲2.12%，標普500(0S&P5)周漲1.76%，美股反彈對風險偏好形成一定支撐，但A股並未同步強化，表明內部資金更關注自身估值消化與結構切換。恒生指數(HSI)周漲2.99%，重新站上5日和10日均線，但仍明顯低於50日和200日均線，修復更多仍屬超跌反彈。
海外方面，美國最新數據表明經濟降溫趨勢正在延續。6月ADP就業人數僅增9.8萬人，低於預期的11.8萬人和前值12.2萬人；6月非農就業人口僅增5.7萬人，遠低於預期的11萬人，也明顯弱於前值12.9萬人。這說明企業招聘趨於謹慎，經濟擴張動能邊際放緩。不過，美國勞動力市場並未明顯失速。6月失業率降至4.2%，好於預期和前值的4.3%；當周初請失業金人數21.5萬人，也略低於預期。這意味著就業市場雖然轉弱，但仍保有一定韌性。對美聯儲而言，這種組合會減輕短期加息壓力，但也不足以支持快速降息，貨幣政策大概率仍將以延長觀察期為主。
製造業和能源數據進一步說明，美國面臨的是「弱增長+通脹擾動」局面。6月ISM製造業PMI為53.3，仍在擴張區間，但低於預期和前值，顯示製造業景氣有所放緩。與此同時，EIA原油庫存繼續下降377.5萬桶，雖然降幅不及預期，但庫存持續去化疊加美伊局勢反覆，意味著油價和輸入性通脹風險尚未完全消退，美聯儲政策空間仍會受到掣肘。
國內方面，當前政策重心更加突出穩增長與產業升級並行。6月製造業PMI重返擴張區間，說明前期穩增長政策正在顯效，產需兩端均有改善。這意味著下階段政策沒有必要轉向全面強刺激，而會繼續保持定力，在經濟修復基礎上推動結構優化。
從政策部署看，科技和產業政策明顯升溫。中央政治局會議釋放穩經濟、促轉型信號，八部門出臺工業互聯網高質量發展實施意見，人工智能、算力、工業互聯網等領域獲得進一步支持。國務院提出推進人工智能全學段教育，表明政策不僅著眼當前投資和產業應用，也在為未來科技競爭力和人才體系提前佈局。與此同時，平臺經濟和低空經濟等新領域也在加快轉向高質量發展。官方強調平臺經濟要從「拼價格」轉向「拼質量、拼創新」，意味著政策導向更加重視技術升級和可持續競爭。新民航法落地，則有助於低空經濟在規則完善基礎上更穩健發展，進一步培育新的增長點。
本周漲幅居前的行業分別為醫療-仿製藥(G8064IG.CN)周漲16.19%，主要受美國6月ADP和非農就業數據走弱影響，市場對美聯儲進一步緊縮的擔憂緩和，疊加國內製造業PMI重返擴張區間，帶動資金回流兼具防禦性與業績韌性的醫藥板塊；醫療-生物醫藥/科技(G8063IG.CN)周漲13.82%，除受益於利率預期改善外，科技主導權、AI和工業互聯網等政策催化，也提升了市場對創新藥和科技醫藥融合方向的關注；房屋-手動工具(G3548IG.CN)周漲10.99%，主要受益於國內產需回暖及海外製造業仍處擴張區間，出口鏈補庫和順週期修復預期增強。整體看，市場主線集中在「醫藥防禦+科技成長+製造修復」三條方向。
個股表現方面，頂級33本周平均漲跌幅為-3.32%，上漲僅8只、下跌達25只，顯示市場賺錢效應進一步收縮，強勢機會主要集中在少數高景氣方向。漲幅最佳個股為榮昌生物(688331)，本周漲幅達31.34%。其歐奈爾評分77、相對強度評分85、每股盈利評分81，基本面與相對強度表現均較好，但行業評級為76，說明個股強於所屬行業，短線更偏事件驅動與資金聚焦。資金流入流出評級數值為A+，顯示籌碼面已有改善，但仍需觀察放量後的持續承接情況。
在「升勢受阻」環境下，操作上更適合保持審慎，重點觀察指數能否重新站回20日與50日均線，以及科技主線內部是否出現新的放量領漲龍頭。若量能繼續萎縮而高位股補跌擴大，防禦需求可能重新抬升；若政策催化與業績預期共振，AI硬件、半導體設備和數據基礎設施仍有望反復活躍。
您對我們的每週評論有什麼看法嗎？如果您有任何反饋或問題，請隨時電郵我們。
注意：以上所有評論信息內容只供教育參考，不應被理解為邀約、招攬，或任何證劵買賣意見及建議。
發佈於2026年7月3日