滬深300漲1.34%
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A股維持「上升趨勢」，本周主要指數上行並伴隨放量，呈現「趨勢強化+接近前高」的節奏。上證指數(000001)本周漲+1.65%，距1年新高僅約-0.41%，仍高於5/10/20/50/200日均線，上行結構更偏健康；量能端最後一日成交量較50日均量約+7.74%，顯示突破前高區域前資金參與度在抬升。滬深300(000300)周漲+1.34%並創年度新高，距1年新高約-0.61%，同樣運行在5/10/20/50/200日均線之上，且最後一日量能較50日均量約+4.17%，權重端的推進更具延續性。成長側更強，深证成指(399001)周漲+3.02%並創年度新高，創業闆指(399006)周漲+3.24%並創年度新高，兩者最後一日量能均顯著高於50日均量，風險偏好回升帶動高彈性方向領漲更明顯。
港股方面，恒生指數(HSI)周漲2.39%，成交量雖較50日均量微增1.95%，但仍處偏低水平，顯示市場情緒謹慎，更多體現為跟隨式修復。美股方面，納斯達克綜合(0NDQC)周漲+2.75%並創年度新高；標普500(0S&P5)周漲+1.48%並創年度新高。
從美國數據看，經濟處於「溫和擴張但再通脹風險未消」的狀態，政策取向更偏謹慎。4月ISM製造業PMI為52.7，與前值持平且略低於預期53，說明製造業仍在擴張區間但動能不再上行；ADP新增就業10.9萬人，高於預期9.9且明顯強於前值6.1，疊加當周初請失業金20萬人（低於預期20.5），就業市場依然偏緊。這種「增長不弱+就業韌性」的組合，會抬高美聯儲過快降息的門檻。與此同時，EIA原油庫存繼續去庫（-231.3萬桶），雖不及預期-329.1與前值-623.4，但仍指向供需偏緊；紐約聯儲調查顯示長期通脹預期穩定，但油價衝擊會加劇分配壓力。再疊加美伊衝突、霍爾木茲與馬六甲風險外溢，能源與航運擾動容易把通脹從「商品端」再次傳導到「服務端預期」，導致市場出現「股市偏樂觀、債市對通脹更敏感」的撕裂：風險資產押注軟著陸，債券端則計價更久的高利率。
歐洲、日本在AI與利率上呈現不同側重點：歐盟立法明確禁止「脫衣換臉」等AI應用，體現「先立規矩再發展」的監管路徑；日本實際工資連續增長強化加息預期，意味著全球主要經濟體的利率分化可能延續，美元利率高位與地緣風險共同作用下，資金更偏向「看確定性與安全邊際」。
國內政策主線則是「穩資金、穩預期、補短板、強安全」。貨幣端，3月期買斷式逆回購淨回籠規模創階段新高，但報道指資金面逐步回歸「中性偏鬆」，含義是：在不搞大水漫灌的前提下，流動性更注重平滑波動與結構性支持。外部衝擊對沖方面，4月外匯儲備回升至3.41萬億美元、當月增加約684億美元；央行連續18個月增持黃金，有助於提升儲備資產多元化、增強對外部金融與地緣擾動的韌性。匯率層面，離岸人民幣升破6.8創多年新高，反映市場對國內基本面、政策連續性以及外部美元週期的再評估；在「強美元+高波動」的全球環境裡，穩匯率更依賴基本面改善與跨境收支穩定，而非單一短期工具。
產業與治理方面，一是半導體國產替代繼續「攻堅硬骨頭」，對應的是在外部技術限制與輿論戰背景下提升關鍵環節自主可控；二是中辦、國辦印發《美麗中國建設成效考核辦法》，通過考核把綠色轉型從口號變成可量化的約束與激勵；三是中美考慮啟動AI官方討論、以及國內對商業短信的合規新規，體現「既要發展AI也要管住風險、既要開放溝通也要守住底線」的政策組合。
行業層面，本周呈現「軟件服務外包-數據存儲-房屋服務」的組合。服務-外包(G1001IG.CN)周漲約12.09%，在「人工智能+軟件」推進、企業降本增效與外包滲透率提升預期下更易獲得趨勢資金關注，但短線更需用持續放量與訂單兌現來確認行情不是情緒性拉升。計算機-數據儲存(G3578IG.CN)周漲約11.28%，資金集中度高且與AI算力鏈條擴容邏輯相關，但當日回落，顯示在快漲後分歧加大，更偏強勢整理，適合等待回撤後的承接或再度放量上攻再做跟蹤。房屋-維護&服務(G7340IG.CN)周漲約10.03%，偏存量房與物業服務修復邏輯，更多受穩地產與城市更新預期支撐，在市場接近前高時具一定「風格平衡」作用。
個股與組合方面，頂級33本周平均漲+3.88%，上漲24只、下跌9只，賺錢效應明顯回升。漲幅領先為江波龍(301308)，本周漲幅19.66%，歐奈爾評分67、相對強度評分99、每股盈利評分81、資金流入流出評級A+、行業評級4。在行業強度處於前列的背景下，個股強勢更容易獲得行業趨勢的助推，但在快速上行階段仍需關注量能連續性與回撤承接質量，以避免高位波動帶來的收益回吐。
在「上升趨勢」階段可繼續提高關注度與選股密度，但在多指數接近前高、波動可能放大的階段，倉位推進更適合與放量突破、領漲擴散同步進行，避免在縮量拉升與主題輪動中追高。操作上優先聚焦行業強度排名1—40中基本面可驗證、資金流評級不低於C且技術形態健康的龍頭。
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發佈於2026年5月8日